Gemeenskaplike fx opsies

Aan die slag In Forex Opsies Baie mense dink van die aandelemark wanneer hulle dink van opsies. Maar die buitelandse valuta mark bied ook die geleentheid om hierdie unieke afgeleides handel. Opsies gee kleinhandel handelaars baie geleenthede om risiko te beperk en verhoog wins. Hier bespreek ons ​​wat opsies is, hoe dit gebruik word en watter strategieë wat jy kan gebruik om voordeel te trek. Tipes Forex Opsies Daar is twee primêre tipes opsies beskikbaar vir kleinhandel forex handelaars. Die mees algemene is die tradisionele oproep / sit opsie, wat werk baie soos die onderskeie voorraad opsie. Die ander alternatief is enkele betaling opsie handel - of plek - wat handelaars meer buigsaamheid gee. (Hier is die regte Forex rekening in ons Forex Walk kies.) Tradisionele opsies Tradisionele opsies toelaat dat die koper die reg (maar nie die verpligting) om iets uit die opsie verkoper te koop teen 'n vasgestelde prys en tyd. Byvoorbeeld, kan 'n handelaar 'n opsie om twee baie euro / dollar te koop teen 1,3000 in een maand so 'n kontrak staan ​​bekend as 'n euro oproep / USD put te koop. (Hou in gedagte dat, in die opsies mark, wanneer jy 'n oproep te koop, jy 'n put gelyktydig te koop -. Net soos in die kontant-mark) As die prys van EUR / USD onder 1,3000, die opsie verval waardeloos, en die koper verloor net die premie. Aan die ander kant, as euro / dollar hemelhoog opskiet om 1,4000, dan is die koper kan die opsie uit te oefen en kry twee lot net 1,3000, wat dan verkoop kan word vir wins. Sedert forex opsies verhandel oor-die-toonbank (ODT), kan handelaars kies die prys en datum waarop die opsie is om geldig te wees en dan kry 'n kwotasie met vermelding van die premie wat hulle moet betaal om die opsie te kry. Daar is twee tipes van tradisionele opsies wat aangebied word deur makelaars Amerikaans-styl Hierdie tipe opsie uitgeoefen kan word by enige punt tot verstryking. Europese-styl Hierdie tipe opsie uitgeoefen kan word slegs ten tyde van die verstryking. Een voordeel van die tradisionele opsies is dat hulle het 'n laer premies as SPOT opsies. Ook, omdat (Amerikaanse) tradisionele opsies kan gekoop en verkoop voordat verstryking, hulle toelaat om meer buigsaamheid. Aan die ander kant, tradisionele opsies is moeiliker om te stel en uit te voer as SPOT opsies. (Vir 'n volledige inleiding tot opsies, sien Options Basics handleiding.) Enkellopend betaling opsies handel (plek) Hier is hoe SPOT opsies werk: die handelaar insette 'n scenario (byvoorbeeld, euro / dollar sal breek 1,3000 in 12 dae), verkry 'n premie (opsie koste) quote, en dan kry 'n uitbetaling indien die scenario plaasvind. In wese, SPOT vat outomaties jou opsie om kontant wanneer jou opsie handel suksesvol is, gee jy 'n uitbetaling. Baie handelaars geniet die bykomende keuses (hieronder gelys) wat SPOT opsies gee handelaars. Ook SPOT opsies is maklik om te handel: dit is 'n kwessie van toetrede tot die scenario en laat dit uitspeel. As jy korrek is, kry jy kontant in jou rekening. As jy nie korrek, jou verlies is jou premie. Nog 'n voordeel is dat SPOT opsies bied 'n keuse van verskillende scenario's, sodat die handelaar om te kies presies wat hy of sy dink gaan gebeur. 'N Nadeel van SPOT opsies is egter hoër premies. Op gemiddelde, SPOT opsie premies meer kos as standaard opsies. Hoekom Handel Options Daar is verskeie redes waarom opsies in die algemeen 'n beroep op baie handelaars: Jou daalrisiko is beperk tot die opsie premie (die bedrag wat jy betaal om die opsie te koop). Jy het onbeperkte wins potensiaal. Jy betaal minder geld aan die voorkant as vir 'n plek (kontant) forex posisie. Jy die prys en vervaldatum stel. (Hierdie is nie gedefinieerde soos dié van opsies op termynkontrakte.) Opsies kan gebruik word om te verskans teen oop kol (kontant) posisies ten einde risiko te beperk. Sonder gevaar baie kapitaal, kan jy opsies gebruik om handel te dryf op voorspellings van markbewegings voor fundamentele gebeure plaasvind (soos ekonomiese verslae of vergaderings). SPOT opsies toelaat dat jy baie keuses: Standard opsies. Een-touch SPOT U ontvang 'n uitbetaling indien die prys wat 'n sekere vlak raak. Geen-touch SPOT U ontvang 'n uitbetaling indien die prys nie die geval raak 'n sekere vlak. Digitale SPOT U ontvang 'n uitbetaling indien die prys is bo of onder 'n sekere vlak. Double een-touch SPOT U ontvang 'n uitbetaling indien die prys raak een van twee stel vlakke. Double no-touch SPOT U ontvang 'n uitbetaling indien die prys nie die geval is enige van die twee stel vlakke raak. So, waarom isnt almal met behulp van opsies Wel, daar is ook 'n paar nadele vir die gebruik van hulle: Die premie wissel, na gelang van die trefprys en datum van die opsie, sodat die risiko / beloning verhouding wissel. SPOT opsies kan nie verhandel: as jy een koop, kan nie jou gedagtes te verander en dan verkoop. Dit kan moeilik wees om die presiese tydperk en prys waarteen bewegings in die mark kan voorkom voorspel. Jy kan gaan teen die kans. (Sien die artikel Doen Opsie verkopers 'n Trading Edge) Options Pryse Options het 'n paar faktore wat gesamentlik hul waarde te bepaal: Intrinsieke waarde - Dit is hoeveel die opsie moeite werd sou wees as dit nie was nou daarmee te kwel. Die posisie van die huidige prys met betrekking tot die trefprys kan beskryf word in een van drie maniere: In die geld - Dit beteken dat die staking prys is hoër is as die huidige markprys. Uit die geld Dit beteken dat die staking prys is laer as die huidige markprys. Aan die geld Dit beteken die trefprys is teen die huidige markprys. Die tydwaarde - Dit verteenwoordig die onsekerheid van die prys met verloop van tyd. Oor die algemeen, hoe langer die tyd, hoe hoër premie wat jy betaal, want die tyd waarde is groter. Rentekoersverskil - 'n Verandering in rentekoerse beïnvloed die verhouding tussen die staking van die opsie en die huidige mark koers. Hierdie effek word dikwels opgeneem in die premie as 'n funksie van die tydwaarde. Wisselvalligheid - Hoër wisselvalligheid verhoog die waarskynlikheid van die markprys slaan die trefprys binne 'n beperkte tydperk. Wisselvalligheid is opgeneem in die tydwaarde. Tipies, meer vlugtige geldeenhede hoër opsies premies. Hoe dit werk Sê sy 2 Januarie 2010, en jy dink dat die euro / dollar (euro teen die dollar) pair, wat tans by 1,3000, afwaartse egter op pad is as gevolg van positiewe Amerikaanse nommers, daar is 'n paar belangrike verslae uit te kom gou dat beduidende wisselvalligheid kan veroorsaak. You suspect this wisselvalligheid sal plaasvind binne die volgende twee maande, maar jy nie wil 'n kontant posisie te waag. sodat jy besluit om opsies te gebruik. (Hier is die gereedskap wat sal help om te begin in Forex kursusse Leer beginners Hoe om handel te dryf.) Jy gaan dan na jou makelaar en sit in 'n versoek om 'n euro sit / USD oproep, algemeen na verwys as 'n euro verkoopopsie te koop, stel teen 'n trefprys van 1,2900 en 'n vervaldatum van 2 Maart 2010. Die makelaar deel u mee dat hierdie opsie 10 pitte sal kos. sodat u met graagte besluit om te koop. Hierdie orde sou iets lyk: Koop: EUR sit / USD oproep trefprys: 1,2900 Vervaldatum: 2 Maart 2010 Premium: 10 USD pitte Kontant (spot) verwys: 1,3000 Sê die nuwe verslae uitkom en die euro / dollar paar val om 1,2850 - jy besluit om jou opsie uit te oefen, en die resultaat gee jou 40 dollar pitte wins (1,2900 1,2850 0,0010). Opsie-strategieë Options gebruik kan word in 'n verskeidenheid van maniere, maar hulle word gewoonlik gebruik vir een van twee doelwitte: (1) kombineer om wins of (2) om te verskans teen bestaande posisies te vang. Wins Gemotiveer Strategieë Options is 'n goeie manier om voordeel te trek terwyl die risiko af - na alles, jy kan nie meer as die premie Baie forex handelaars graag opsies om die tye van belangrike verslae of gebeure te gebruik, verloor wanneer die versprei en risiko toename in die kontant forex mark. Ander winsgedrewe forex handelaars gebruik eenvoudig opsies in plaas van kontant, want opsies is goedkoper. 'N opsies posisie kan 'n baie meer geld maak as 'n kontant posisie in dieselfde bedrag. Verskansingstrategieë Options is 'n goeie manier om te verskans teen jou bestaande posisies om risiko te verminder. Sommige handelaars gebruik selfs opsies in plaas van, of saam met keerverlies punte. Die primêre voordeel van die gebruik opsies saam met stoppe is dat jy 'n onbeperkte wins potensiaal as die prys gaan voort om te beweeg teen jou posisie. Gevolgtrekking Alhoewel hulle moeilik om te gebruik kan word, opsies verteenwoordig nog 'n waardevolle hulpmiddel wat handelaars kan gebruik om voordeel te trek of 'n laer risiko. Opsies in forex is veral algemeen in belangrike ekonomiese verslae of gebeure wat beduidende wisselvalligheid (wanneer kontant markte het 'n hoë versprei en onsekerheid) veroorsaak. (Bespreek forex, opsies, en ander aktiewe handel onderwerpe op die TradersLaboratory forum) 'n Persoon wat handel dryf afgeleides, kommoditeite, effekte, aandele of geldeenhede met 'n hoër-as-gemiddelde risiko in ruil vir. quotHINTquot is 'n akroniem wat staan ​​vir vir quothigh inkomste nie taxes. quot Dit is van toepassing op 'n hoë-verdieners wat verhoed dat die betaling federale inkomste. 'N Mark outeur wat koop en verkoop baie kort termyn korporatiewe effekte genoem kommersiële papier. 'N papier handelaar is tipies. 'N bestelling geplaas met 'n makelaar om 'n sekere aantal aandele te koop of te verkoop teen 'n bepaalde prys of beter. Die onbeperkte koop en verkoop van goedere en dienste tussen lande sonder die oplegging van beperkings soos. In die sakewêreld, 'n buffel is 'n maatskappy, gewoonlik 'n aanloop wat nie 'n gevestigde prestasie record. Currency Opsie Wat is 'n Geld Opsie A geldeenheid opsie is 'n kontrak wat die koper die reg verleen het nie, maar nie die verpligting , te koop of 'n gespesifiseerde geldeenheid te verkoop teen 'n bepaalde wisselkoers voor of op 'n bepaalde datum. Want dit is reg, is 'n premie betaal aan die verkoper, die bedrag van wat wissel na gelang van die aantal kontrakte as die opsie gekoop op 'n beurs, of op die nominale bedrag van die opsie indien dit gedoen word op die oor-die - toonbank mark. Valuta-opsies is een van die mees algemene maniere vir korporasies, individue of finansiële instellings om te verskans teen ongunstige bewegings in wisselkoerse. VIDEO laai die speler. Afbreek Geld Opsie Beleggers kan verskans teen buitelandse valuta risiko deur die aankoop van 'n geldeenheid te sit of te bel. Koop 'n put gee die houer die reg, maar nie die verpligting om 'n geldeenheid teen 'n vasgestelde koers te verkoop deur 'n gegewe datum 'n oproep is die reg om die geldeenheid te koop. 'N belegger wat nie 'n onderliggende blootstelling het nie kan 'n spekulatiewe posisie in 'n geldeenheid te neem deur die koop of verkoop van 'n put of oproep. 'N Persoon of instansie wat 'n put verkoop dan het die verpligting om die geldeenheid te koop, terwyl die verkoper van 'n oproep het die verpligting om dit te koop. pryse Basics Options het verskeie komponente. Die staking is die tempo waarteen die eienaar van die opsie in staat is om die geldeenheid te koop, indien die belegger is lank reeds 'n oproep of verkoop, indien die belegger is lank reeds 'n plaas. Op die vervaldatum van die opsie, wat soms as die vervaldatum verwys, is die trefprys in vergelyking met die destydse huidige sigkoers. Afhangende van die tipe van die opsie en waar die sigkoers is die handel, met betrekking tot die staking, is die opsie uitgeoefen of verstryk waardeloos. As die opsie verval in die geld, is die opsie valuta kontant vereffen word. As die opsie verval uit die geld, dit verval waardeloos. Voorbeeld Gestel 'n belegger is optimisties oor die euro en glo dit sal toeneem teen die Amerikaanse dollar. Daarom, die belegger koop 'n geldeenheid koopopsie op die euro met 'n trefprys van 115, aangesien pryse geldeenheid gekwoteer as 100 keer die wisselkoers. Wanneer die belegger die kontrak koop, die sigkoers van die euro is gelykstaande aan 110. Aanvaar die euro lokoprys op die vervaldatum is 118. Gevolglik is die opsie geldeenheid het tot verval in die geld. Daarom is die beleggers wins is 300, of (100 (118-115)), minus die prys betaal vir die geldeenheid oproep option. Other as ons gunsteling dubbele munt Investments (Maxiyield) waar die kliënt 'n Vanilla Call verkoop op hul deposito geldeenheid vir premie 'n verbeterde opbrengs, die volgende twee is die meer algemene vorme van FX opsies gedoen vir kleinhandel kliënte: 1. Barrier Options (DCI met KO) 8211 kliënt verkoop 'n uitklophou (KO) Bel op hul deposito geldeenheid vir 'n beter opbrengs 8211 As die geldeenheid pair ooit verhandel teen of bo / onder 'n vooraf gedefinieerde sneller vlak dan die risiko van 'die produk verlos in die alternatiewe geldeenheid is uitgeskakel. In alle gevalle, is die verhoogde opbrengs behou. Voorbeeld: DCI met KO Vervaldatum: Handel Datum 1 Maand Deposito vervaldatum: Vervaldatum 2 Dae Deposito Geld: dollar Alternatiewe Geld: EUR Deposito Amt: 10mio Strike Prys: 1,2500 KO: 1,2800 Spot Verwysing: 1,2650 Verbeterde Opbrengs: 7 Die resultaat: 1 . As euro / dollar ooit verhandel teen of bo die KO dws 1,2800: die volle deposito amt. sal verlos in dollar met belangstelling in dollar van 7 2. As euro / dollar nooit eens verhandel teen of bo die KO (1,2800) en op vervaldatum word: i) Bo die staking Prys (1,2500), sal die volle bedrag van die betaling wees verlos in dollar, met belangstelling in dollar van 7 ii) Onder die staking prys (1,2500), die volle bedrag van die betaling sal verlos in euro op 'n omskakeling prys van 1,2500, met belangstelling in dollar van 7 2. Double-no-Touch ( DNT) toring Deposito 8211 kliënt verkoop 'n DNT om 'n beter opbrengs met 100 skoolhoof beskerming Voorbeeld kry: toring Deposito Vervaldatum: Handel Datum 3 Maande Deposito vervaldatum: Vervaldatum 2 Dae Deposito Geld: dollar Veronderstelde: 10mio skoolhoof beskerming: 100 Gewaarborgde Min . Coupon: 1p. a. Maksimum Coupon: 10p. a. FX Range: 1,1800 8211 1,3300 Spot Verwysing: 1,2650 resultaat: 1. As euro / dollar bly streng binne die FX Range (1,1800 8211 1,3300) van die handel datum om die vervaldatum dan die koepon sal gelyk wees aan 10p. a. wees 2. As euro / dollar uitgange die FX Range (1,1800 8211 1,3300) van die handel datum om die vervaldatum dan die koepon sal gelyk wees aan 1p. a.Deconstructing Mites oor buitelandse valuta-opsies deur Ian H. Giddy wees Alhoewel FX opsies is meer algemeen gebruik word vandag as ooit tevore, 'n paar multinasionale optree asof hulle werklik verstaan ​​wanneer en waarom hierdie instrumente kan byvoeg om aandeelhouerswaarde. Tot die teendeel, meeste van die tyd maatskappye lyk FX opsies gebruik om papier oor rekeningkundige probleme, of om die ware koste van spekulatiewe posisie te verbloem, of soms aan interne beheer probleme op te los. Die standaard clicheacute oor valuta-opsies bevestig sonder uitbreiding hul vermoë doen om 'n maatskappy te voorsien met opwaartse potensiaal, terwyl die beperking van die daalrisiko. Opsies word tipies uitgebeeld as 'n vorm van finansiële versekering, nie minder nuttig as eiendom en ongevalle versekering. Dit blink rasionaal maskers die werklikheid: as dit is versekering dan 'n geldeenheid opsie is soortgelyk aan die aankoop van diefstal versekering te beskerm teen vloed risiko. Die waarheid is dat die omvang van die ware nie-spekulatiewe gebruike vir valuta opsies, wat voortspruit uit die normale bedrywighede van 'n maatskappy, is baie klein. In werklikheid doen geldeenheid opsies bied 'n uitstekende voertuie vir maatskappye spekulatiewe posisie in die dekmantel van verskansing. Maatskappye sal beter gaan as hulle didnt glo die vermomming was real. Kom ons begin met ses van die mees algemene mites oor die voordele van FX opsies om die internasionale korporasie - mites daardie aandeelhouer waardes beskadig. Mite Een. Skryf gedek opsies is veilig, en kan geld verdien, so lank as wat die maatskappy het die onderliggende geldeenheid te red. Mite Twee. Koop 'wan of oproepe na 'n bekende buitelandse valutablootstelling te verskans bied opwaartse potensiaal sonder die risiko van spekuleer oor die geldeenheid. Mite Drie. Opsies kan die beste heining vir blootstelling rekeningkundige wees. Mite Vier. Opsies bied 'n nuttige manier om buitelandse valuta te verskans sonder die risiko van verslagdoening afgeleide blootstelling. Mite Vyf. Verkoop 'n opsie is beter as die gebruik van voorspelers of swaps wanneer die teenparty is riskant, want die opsie koper nie kan die standaard. Mite Ses. Valuta-opsies bied die ideale manier om onseker blootstelling soos kontrak bod te verskans. Mite Een. Gedek Oproepe is veilig. Wanneer Dell Computer Company daar gevind is dat die verkoop van kaal geldeenheid wan en oproepe, is Michael Dell veroordeel vir spekuleer met geld maatskappy. Om te ontsnap soortgelyke kritiek baie besture gegaan op rekord as net die toelating tot bedekte opsie skriftelik. Hier is die woorde van Rolls-Royce koper oor hierdie onderwerp. Ons glo dat die koop en skryf van opsies ons verskansingsbeleid kan aanvul. Ons sal in geen geval ooit opsies skryf indien daar geen vereiste om die onderliggende daar in die eerste plek - dit wil sê, ons sal nie naak opsies skryf. - Mark Morris, finansiële risikobestuurder, aangehaal in geen vrees van Options Hier Korporatiewe Finansies. Julie 1994 bl. 44. Wat Rolls-Royce versuim om te erken dat bedekte opsie skrif is net so riskant wees as blote opsie skriftelik. Byvoorbeeld, die maatskappy wat 'n jen gedenomineer ontvangbaar, en skryf 'n oproep, en gee iemand anders die reg om hierdie jen te koop, eindig met 'n kombinasie van 'n lang volslae posisie en 'n kort oproep. Die som van hierdie twee is die ekwivalent van die skryf van 'n verkoopopsie op yen. Daarom is die gedek skrywer is 'n blote spekulant ook. Meer in die algemeen, wanneer 'n korporatiewe skryf 'n bedekte opsie van een soort (sit of oproep) is dit in effek skryf van 'n naakte opsie van die ander soort. (Sien Figuur 1) Figuur 1. Skryf Gedek Options. Wanneer Rolls-Royce sterling wan verkoop teen die dollar wat hy ontvang van verkope in die VSA, die skep van 'n naakte oproep posisie. Die diagram toon hoe die kombinasie van die verkoop van 'n opsie met 'n onderliggende posisie in 'n geldeenheid skep die ekwivalent van 'n naakte kort posisie in die teenoorgestelde opsie. Mite Twee. Koop 'wan bied riskless potensiaal vir wins. Die korporatiewe wat sê dit is die gebruik van opsies om 'n bekende blootstelling verskans en dan gebruik dit om riskless onderstebo soek is in werklikheid in die posisie van 'n spekulant. Hoekom Omdat die maatskappy eindig verskansing n simmetriese valutarisiko met 'n asimmetriese kontrak. Figuur 2 toon hoe. Figuur 2. verskansings lang of kort posisies met opsies. As Ford verskuldig Japannese jen deur Nissan in die betaling vir uitvoer dele, en koop 'n jen maak aan die valutablootstelling te verskans, het die maatskappy 'n sintetiese lang oproep geskep. In die algemeen, 'n kombinasie 'n onderliggende geldeenheid posisie met 'n lang oproep of sit skep die ekwivalent van 'n lang posisie in die teenoorgestelde opsie. Die lang posisie is die buitelandse valuta ontvangbaar, oënskynlik verskans met 'n verkoopopsie. Die som van die twee is gelyk aan die koop van 'n oproep. In plaas van die vermindering of uitskakeling van risiko, soos die spin-dokters sou eis, hierdie strategie skep eintlik 'n ander risikoblootstelling. Mite Drie. Opsies is 'n groot heining teen blootstelling rekeningkunde. Dit is sekerlik een van die mees deurdringende van die ses mites. Dit is die konvensionele wysheid dat indien 'n firma het 'n rekeningkundige blootstelling in 'n buitelandse geldeenheid wat nie ooreenstem met sy ekonomiese blootstelling dan sal hulle aangaan vertaling winste en verliese as die geldeenheid styg of daal. Die gewilde oplossing vir dit is om na vore te koop kontrakte. Daar is 'n vlieg in die salf, egter. Omdat die vertaling winste word acquisitie of quaestorschap inskrywings, terwyl die vooruitkontrak werklike kontant verliese, wat moeilik om te regverdig kan wees kan produseer. besyfering as die jen val dit sal 'n vertaling verlies wat geneutraliseer deur 'n ware kontant wins op die opsie hê - om hierdie vooruitsig die firma verskans sy lang, sê, jen blootstelling deur die koop jen verkoopopsies te vermy. Indien die jen styg, alternatiewelik, die firma sal plaas 'n balansstaat wins terwyl die opsie word toegelaat om te verval - die premie word as 'n koste van versekering. Hierdie argument het 'n soort oppervlakkige appèl, om seker te wees. As die lang blootstelling buitelandse valuta is bloot 'n fiksie, het die firma 'n lang sit posisie wat onderhewig is aan die risiko van opsie prysskommelings geskep. As aan die ander kant glo ons dat die balansstaat winste of verliese het ware ekonomiese waarde, dan is hulle simmetriese en ons het 'n lang oproep posisie geskep. Dit kan gebeur, natuurlik, dat 'n firma erken hierdie feite, maar steeds hou die opsies verskansing idee vir suiwer kosmetiese redes. In welke geval dit moet aanvaar dat die koste van skoonheidsmiddels is gelykstaande aan die mate waarin 'n oop, onbeheerde opsies posisie kan bydra tot die veranderlikheid van die werklike kontantvloei. En dit kan neerkom op 'n baie lipstiffie. Mite Vier. Opsies is goed vir die voorkoms van die d woord. Veronderstel 'n maatskappy het reële ekonomiese FX blootstelling - apart van rekeningkundige en vertaling blootstelling - dit kan tog in opsies word gedryf om heeltemal die verkeerde redes. Hier is die skuldige is die onwilligheid van die maatskappy bestuurders om afgeleides verliese van enige aard te rapporteer - selfs diegene wat wettige heinings is. Algemeen aanvaarde rekeningkundige praktyk sou dwing 'n merk op die mark, wat 'n verlies in voorspelers of termynmark bespreek wanneer die geldeenheid ten gunste van hul natuurlike posisie verskuif. So bestuurders is gevestig op die sirene lied van opsies, want daar is nie 'n kans van 'n verlies. Die opsie premie word geamortiseer op 'n reguitlyngrondslag oor die lewe van die opsie - net asof dit 'n versekeringspolis. Mite Vyf. Finessing teenpartyrisiko's. Daar is 'n kinky vorm 'n opsies afbetaal. Omdat kopers van konvensionele geldeenheid opsies aankoop van 'n reg, maar nie die verpligting. So het die risiko van wanbetaling is heeltemal op die skrywer, terwyl die opsie kopers kredietwaardigheid is heeltemal irrelevant - mits hy die opsie premie eerste So betaal, is daar dalk 'n situasie in die gesig gestaar deur 'n korporatiewe ten opsigte van kredietwaardigheid van 'n klant wees wat dit wil doen ondersteun nie die gebruik van 'n simmetriese afgeleide, soos 'n langer geldeenheid ruil termyn. So dan, die argument gaan, kan dieselfde verskansing behoeftes voldoen word met 'n weliswaar tweede beste oplossing - dit wil sê opsies. Maar onthou dat so 'n gebruik is regverdigbaar net omdat voldoende krediet lyne is nie beskikbaar vir die opsie koper. Maar voordat opsie verkoper Hoera skree, moet hulle oorweeg om 'n ontnugterende feit. Daar kan 'n goedkoper maniere om die korporasie om dieselfde doel te bereik. Kredietrisiko hanteer kan word deur middel van collaterization, sekuritering, byvoorbeeld. Krediet verskuiwing met opsies is slegs een van verskeie roetes - nie noodwendig die goedkoopste. Mite Ses. Opsies geneutraliseer onvoorspelbare FX invloei. Bemarkers van opsies eis dikwels dat valuta-opsies is ideaal instrumente vir verskansing onseker buitelandse valuta kontantvloei, omdat die opsie gee die korporasie die reg om te koop of te verkoop die buitelandse valuta kontantvloei as 'n maatskappy wen 'n buitelandse kontrak sê, maar daar is geen verpligting om dit te doen so as hul bod is verwerp. Dit het 'n oppervlak logika: waarin 'n voorwaardelike bewering neutraliseer n voorwaardelike geval. Die nadeel van hierdie benadering is egter dat die meeste van die tyd wat jy het eise kontingent op twee verskillende geleenthede. Wen of verloor die kontrak hang af van jou kompetisie en 'n gasheer van die werklike faktore, terwyl winste en verliese op die opsie is afhanklik van bewegings van die geldeenheid en die variasie. 'N firma 'n opsie om die buitelandse valuta te verskans in 'n tender bod koop betaal vir valuta wisselvalligheid en in werklikheid neem 'n posisie in die opsies mark wat nie sal uitgewis word deur die sukses al dan nie van die bod. Met ander woorde, of die bod aanvaar word, sal die opsie uitgeoefen sal word indien dit in die geld by verstryking en nie anders, en die opsies prys sal styg en val as die waarskynlikheid van oefening veranderinge. In die koop van die heining, is die bieër eintlik die aankoop van 'n riskante sekuriteit waarvan die waarde sal voortgaan om te wissel, selfs nadat die uitslag van die bod is bekend. Is valuta-opsies ooit Nuttige Ja, in sekere goed gedefinieerde situasies, maar dit is situasies wat, ek glo, 'n paar maatskappye lyk om te begryp. Daar is 'n soort van buitelandse valuta kontantvloei waarvoor die geldeenheid opsie konvensionele is geskik: dit is die rare uitsondering waar die waarskynlikheid van 'n maatskappy se buitelandse valuta kwitansies of betalings is afhanklik van die wisselkoers. Dan moet die twee natuurlike blootstelling en die verskansingsinstrument het Payoffs wat wisselkoers kontingent en 'n geldeenheid opsie is presies die regte soort heining. By wyse van illustrasie, oorweeg 'n Amerikaanse maatskappy wat verkoop in Duitsland en reik 'n lys prys in Duitse mark. As die merk teenoor die dollar val, sal die Duitsers koop jou doodads, maar natuurlik sal jy minder dollars te kry per doodad. As die merk styg, sal die slim Duitsers plaas te koop van jou verspreider in New Jersey waarvan die prys lys hulle het ook. Jou dollar inkomste is konstant as die merk, maar styg val as die merk daal. Dalk was jy dom om pryse in beide geldeenhede te los wat jy effektief gedoen is om weg te gee 'n geldeenheid opsie. Dit asimmetriese valutarisiko kan netjies verskans met 'n verkoopopsie op DM. 'N Variasie op die bogenoemde kan 'n mens wees waar die maatskappy se winsgewendheid hang in sommige asimmetriese mode op 'n currencys waarde, maar in 'n meer komplekse wyse as wat beskryf word deur konvensionele opsies. 'N Voorbeeld sou wees waar mededingende analise toon dat indien 'n bepaalde buitelandse valuta val om 'n sekere vlak, soos gemeet deur die gemiddelde sigkoers oor drie maande, dan produsente in daardie land sou gereed maak vir die produksie en sal weg markaandeel of krag marges te neem af. Afwagting van so 'n gebeurtenis kan noem vir die aankoop van die sogenaamde Asiatiese opsies, waar die payoff hang nie op die wisselkoers in werking op die dag van verstryking, maar op 'n gemiddeld van pryse oor 'n sekere tydperk. Daar is 'n paar ander situasies wat die gebruik van die munt opsies kon regverdig. En een van hierdie is die afwend van die koste van finansiële nood. Verskansing kan onder sekere omstandighede te verminder die koste van skuld: byvoorbeeld wanneer dit die verwagte koste van bankrotskap verminder aan krediteure, of van finansiële nood aan aandeelhouers, of as dit kan 'n groter invloed en dus verhoog die belasting skild gegun deur skuldfinansiering. Waar skommelinge in die firmas waarde direk toegeskryf kan word aan koers bewegings uit te ruil, kan die firma beste af koop van 'n out-of-the-geld geldeenheid opsies. In so 'n geval sou dit koop versekering net teen die uiterste wisselkoers dat die firma in bankrotskap sou sit. Waar kom dit laat ons Die algemene reël oor verskansing instrumente is dat spesifieke soorte verskansing instrumente geskik is vir spesifieke soorte valutablootstelling. Wat ook al gebeur om jou natuurlike posisies, soos 'n buitelandse bate, wil jy 'n heining waarvan die waarde veranderinge in presies die teenoorgestelde manier. So voorspelers is goed vir baie verskansingsdoeleindes, omdat die maatskappye natuurlike posisie is geneig om wen of verloor een-vir-een met die wisselkoers. (Selfs dit is dikwels onwaar.) Maar die soort blootstelling waarvoor buitelandse valuta-opsies is die perfekte heining is baie skaarser, omdat kontrakte nie gewen of uitsluitlik verloor as gevolg van 'n wisselkoers verandering. A geldeenheid opsie is die perfekte heining net vir die soort blootstelling wat uit die firma self 'n implisiete geldeenheid opsie om 'n ander party nadat toegestaan. Gewoonlik, valuta-opsies bied 'n onvolmaakte heining, terwyl plain, vervelige ou vooruitkontrakte die werk meer effektief kan doen. 'N Afternote is opsies 'n goeie manier van die neem van beperkte Risiko Geld Posisies Algemene korporatiewe skatmeesters gebruik opsies om die beste van beide wêrelde te kry: Verskansing gekombineer met die oog. Hul optrede en stellings dui daarop dat baie glo geldeenheid opsies is 'n goeie manier om voordeel te trek uit verwagte skuiwe in die geldeenheid. Hulle is nie. - Opsie gebaseer posisionering is veel meer ingewikkeld as blatante lang of kort blootstelling. Die rede hiervoor is dat die wins of verlies van 'n opsie is 'n nie-lineêre funksie van die currencys waarde, en dat die verhouding is nie stabiel, maar wissel met verwagte wisselvalligheid, met verloop van tyd, en met die vlak van rentekoerse. Om hierdie redes opsies is nie ideaal spekulatiewe instrumente vir korporasies. Ian H. Giddy, Professor van Finansies New York Universiteit Stern-sakeskool 44 Wes 4th Street, New York 10.012 Tel 212 998-0332 Faks 212 995-4233Euro valuta-opsies Real-Time After Hours Pre-mark Nuusflits Haal Opsomming Haal Interaktiewe Kaarte verstek Neem asseblief kennis dat wanneer jy jou keuse maak, sal dit van toepassing wees op alle toekomstige besoeke aan NASDAQ. As, te eniger tyd, jy belangstel in terug te keer na ons standaard instellings is, kies asseblief verstek hierbo. As jy enige vrae het of enige probleme in die verandering van jou standaard instellings teëkom, stuur 'n epos isfeedbacknasdaq. Bevestig asseblief u keuse: Jy het gekies om jou verstek vir die Wikiquote Search verander. Dit sal nou jou verstek teikenbladsy wees nie, tensy jy jou verstellings weer verander, of jy jou koekies te verwyder. Is jy seker jy wil om jou stellings te verander Ons het 'n guns te vra asseblief jou advertensie blokkering uit (of werk jou instellings om te verseker dat JavaScript en koekies aangeskakel), sodat ons kan voortgaan om jou te voorsien met die mark nuus eerste-koers en data youve gekom om te verwag van ons.