Beleggers Publications riskante besigheid: quotPre-IPOquot Belegging quotPre-IPOquot belê behels die aankoop van 'n belang in 'n maatskappy voordat die maatskappy maak sy aanvanklike openbare aanbod van aandele. Baie maatskappye en voorraad promotors lok beleggers deur belowende 'n geleentheid om 'n hoë opbrengs te maak deur te belê in 'n start-up onderneming op die grondvloer 151 dikwels 'n nuwe maatskappy wat beweer word wat verband hou met die Internet of e-handel. Maar belê in die pre-IPO stadium kan beduidende risiko vir beleggers betrek. En pre-IPO offers wat gerig is op die algemene publiek 151 veral diegene wat gepubliseer deur quotspamquot e-posse 151 is dikwels bedrieglike en onwettig. Oorweeg die volgende: die offer Mag Wees Onwettige 150 Enige maatskappy wat wil aanbied of sekuriteite aan die publiek verkoop, moet óf registreer die transaksie met die SEC of ontmoet 'n vrystelling. Anders sal die offer is onwettig, en jy kan elke sent wat jy belê verloor. Die mees algemene vrystellings sluit dié wat in Regulasie D van die Securities Act. Maar om hierdie vrystellings, die maatskappy en sy promotors ontmoet algemeen kan die offer nie adverteer of maak aanbod aan die algemene publiek. Julle Koop Ongeregistreerde Securities 150 Dit beteken dat jy kan 'n baie moeilike tyd het die verkoop van jou sekuriteite as jy wil likwideer voordat die maatskappy openbaar gaan. Jy kan ook 'n moeilike tyd te verkry huidige, betroubare inligting oor die maatskappy. Verder, as jy koop of te verkry beperk sekuriteite. jy kan nie daardie sekuriteite te verkoop vir ten minste een yeareven indien die maatskappy gaan die publiek in die meantime. The maatskappy kan nooit gaan Openbare 150 In 'n groeiende aantal gevalle, het bedrieërs gefokus op die voorspelde waarde en nabyheid van 'n beweerde IPO om pressureinvestors lureand. Maar moenie ingeneem word deur so 'n valse beloftes. Terwyl sommige IPOs oplewer dubbel - en selfs driedubbele-syfer opbrengste, baie ander hoef of vinnig val terug na vlakke ver onder die IPO prys. In elk geval, die feit bly staan dat die maatskappy nooit publiek kan gaan. En as dit is die geval, mag jy nooit verhaal jou belegging. Voordat jy selfs dink oor te belê in 'n pre-IPO geleentheid, moet jy jou huiswerk te doen. Op 'n minimum, sal jy wil weet: Besonderhede oor die aanbied van 150 Is die sekuriteite offer onderhewig aan 'n vrystelling Onthou, as sy nie geregistreer nie vrygestel, sy onwettig. Gaan met jou staat sekuriteite reguleerder om vas te stel of hulle enige inligting oor die maatskappy, die offers en die mense die bevordering van die transaksie. Jy kan ook met die SEC s Openbare Verwysing Kamer om te sien of die maatskappy 'n offer omsendbrief onder Regulasie A of 'n Vorm D onder Regulasie D. ingedien As jy uiteindelik besluit om te belê, uit te vind of jou voorraad sal beperk word op enige manier. En seker wees om te vra hoe, indien enigsins, kan jy jou belegging te likwideer as die maatskappy nie publiek gaan nie. Inligting oor die maatskappy 150 Wat is sy produkte en dienste Wie is sy kliënte Het dit die fisiese plant, kontrakte, of inventaris dit beweer dat hy het geoudit finansiële beskikbaar indien wel, vra vir kopieë en hersiening hulle versigtig. Weve gesien oor die jare dat die mees suksesvolle bedrog tipies begin met geloofwaardige leuens. Dis hoekom jy moet altyd onafhanklik eise oor enige maatskappy waarin jy van plan is om invest. Managements Agtergrond 150 Wie loop die maatskappy het hulle het geld vir beleggers in die verlede een van hulle die wet oortree, insluitend enige van die federale sekuriteite wette te verifieer Jou staat sekuriteite reguleerder in staat kan wees om jou te vertel of die maatskappy en die mense wat hardloop dit voorheen bedrieg investors. The Bestaan en identiteit van die Onderskrywer 150 het die maatskappy behou 'n belegging bank firma om die offer te onderskryf Indien wel, wat ferm Kontak jou staat sekuriteite reguleerder om vas te stel of die firma het 'n geskiedenis van klagtes of fraud. The identiteit en Dissiplinêre geskiedenis van die Promoter 150 Hoe het jy uit te vind oor die offer As jy al gehoor van dit van 'n vreemdeling of het 'n algemene advertensie, oefen uiterste versigtigheid. Gewetenlose promotors probeer gewoonlik om te lok soveel onbewuste beleggers moontlik om hul opbrengste te maksimeer. Wees seker dat jy check die dissiplinêre geskiedenis van enige promotors met jou staat sekuriteite reguleerder. Onthou: die mense en maatskappye wat bedrieglike pre-IPO offers te bevorder gebruik dikwels indrukwekkende-soek webtuistes, bord plasings, en e-pos spam vir beleggers wat op die Internet soek vir e-besighede in te belê skure ontgin. Om jou te lok in, hulle maak ongegronde vergelykings tussen hul maatskappy en ander gevestigde, suksesvolle Internet maatskappye. Maar hierdie en ander eise wat so geloofwaardig eers klink dikwels uit sy beurt vals of misleidend is altyd wees skepties by die oorweging van 'n aanbod wat jy hoor oor via die internet. Vir wenke oor hoe om te erken en te verhoed dat Internet bedrog, lees asseblief ons publikasie getiteld internet bedrog: Hoe om te verhoed Internet Investment bedrog. Om 'n voorbeeld van hierdie soort van die bedrogspul, kliek hier. Ask my gekom omtrent die tyd wat ek moed opgegee oor 60,000 in jaarlikse salaris te hou 2 van 'n startup039s voorraad in goedkoop werknemer opsies. Ek het van 'n baie mooi salaris te maak tienduisende minder as wat ek gedoen het, selfs wanneer vars uit die kollege. Ek het geweet dat die stigters en hulle het reeds 'n groot track record begin en verkoop maatskappye. Ek belowe dat ek 'n mark salaris sou maak toe ons befondsing in 1 jaar. I039ll vertel jy die wonderlike resultate van die avontuur, nadat ons praat opsies. Daar is 'n paar lense wat jy kan gebruik om die waarde van aandele-opsies te ondersoek. Greg Anynomous en Chris Barsness is (meestal) te kyk deur die lens van 'n voornemende belegger. Hul antwoorde is albei baie goed as you039re beplan om te belê in hul voorraad. They039re kyk na waardasie, eerder as wat ander lense waarde kan oorweeg. I039m nie seker hoe 'n formele waardasie gedoen word, maar ek het regtig soos Dan Walter 039s beantwoord sowel. Ek vermoed dat dit gewoonlik sou produseer 'n hoër waarde as my nommer al. Na skatting, 'n ander manier om te kyk na aandele-opsies is deur die lens van spekulasie. Spekulasie is soortgelyk aan hoe 'n dromer dink Lotto kaartjies: nie as iets wat 10 'n toneelstuk sal kos nie, maar as iets wat die moeite werd genoeg geld om 'n private straler te koop kan wees. Diegene handig met wiskunde weet dat die verwagte waarde van 'n lotto kaartjie is minder as die bedrag wat jy spandeer om dit te koop. Om dieselfde redes wat ek don039t koop loterykaartjies, probeer ek nie om te spekuleer oor die toekomstige waarde van aandele-opsies. Selfs die huidige waarde van 'n opsie in 'n pre-IPO maatskappy is moeilik om te bepaal - hoewel miskien Dan Walter 039s voorstel nuttig sou wees. Die derde lens om voorraad opsies te kyk deur middel van die vergoeding lens. Dit is die lens ek gebruik, en die lens Ek dink die meeste mense moet gebruik - veral as jy dit oorweeg om 'n werksaanbod waar die salaris minder as markkoers is. As die voorraad opsies is bedoel om die plek van 'n salaris te neem, is dit belangrik om 'n idee van hul verwagte waarde het. Die quotmaybe ifquot waarde van 'n voorraad waarskynlik won039t hulp jy betaal die rekeninge, aftree, of selfs kyk ryk. Om waarde aandele-opsies in 'n beursgenoteerde voorraad is n kwessie van opinie, maar nie vreeslik moeilik. In die eerste plek moet jy kyk na die huidige waarde van die voorraad en sleep year039s laagste prys, 'n idee van die omvang van die aandele prys te kry. Baie openbaar verhandelde aandele het ook die openbaar verhandel opsies wat enigiemand kan koop. Hul prys gee jou 'n goeie idee van die markwaarde van jou opsies. Maar that039s nie die vraag. Die vraag is gevra hoe om die waarde van die pre-IPO voorraad opsies. That039s óf nogal uitdagend of baie maklik. Ek hou daarvan om dit maklik te maak. Vir die doeleindes van vergoeding, ek kyk na die waarde van werknemer voorraad opsies in 'n pre-IPO maatskappy te wees 0. Hoekom As gevolg van die lang ketting van onsekerheid betrokke by opsies op (waarskynlik gemeen) aandele van 'n private maatskappy. Kom ons kyk na opsies en hul onsekerheid. 'N voorraad opsie is 'n kontrak wat kan jy die onderliggende aandeel te koop onder sekere omstandighede. Stock opsies wat aangebied word as vergoeding is quotcall optionsquot (in teenstelling met optionsquot quotput). Dit gee jou die reg om 'n sekere aantal aandele te koop vir 'n sekere prys - die trefprys. As die market039s prys minder as die trefprys is, sal die opsie is waardeloos - dit meer kos om te oefen as die waarde van die voorraad. As die market039s prys vir die voorraad is meer as die trefprys werd, dan die opsie is in die geld. Byvoorbeeld, as jy 'n opsie om 1 aandeel van AMD voorraad te koop vir 5 en AMD039s huidige prys is 2,63, die opsie is waardeloos. Dit kos meer geld om die opsie as dit nie om net die koop van die voorraad op die openbare mark uit te oefen. Slegs 'n dwaas sal die opsie in daardie omstandighede uit te oefen. Maar dit 'n voorbeeld is 'n openbaar verhandelde maatskappy. Tensy jou private maatskappy is een van die min verhandel op sekondêre markte, of die maatskappy reël 'n sekondêre aanbod vir hul werknemers, daar is (amper) geen manier om die opsies te omskep in geld. Selfs al is daar 'n sekondêre mark, kan dit moeilik wees om te vertel wat die huidige prys vir 'n maatskappy is voordat jy gehuur. Gewoonlik won039t in staat wees om te verkoop nie, tensy en totdat die maatskappy openbaar, of gaan (miskien) kry verkoop aan 'n ander maatskappy. Nie met 'n gereed manier om 'n opsie in die geld te draai is 'n bietjie van 'n bummer as it039s veronderstel om vergoeding wees. Jy can039t jou huur, jou kredietkaarte, of jou energie rekening met behulp van aandele-opsies betaal. En daar is dikwels selfs meer beperkings op aandele-opsies. Opsies tipies sluit in 'n vestiging skedule. Die vestiging skedule bepaal wanneer jy eienaarskap van 'n voorraad opsie. 'N Tipiese skedule kan wees quotfour jaar met 'n een jaar cliff. quot in Engels dit gewoonlik neer op: quotYou sal 25 van die voorraad opsies wat ons belowe ná werk by die maatskappy vir 'n jaar te kry. Daarna sal jy die oorblywende 75 in stukke eweredig versprei oor die volgende drie years. quot Jy won039t kry geen Stock Options as jy ophou of gevuur 11 maande nadat jy begin werk kry. I039ve gehoor stories van maatskappye wat geheimsinnig laat die meeste van hul werknemers gaan nadat hulle daar werk 10 maande. Ouch In hierdie scenario, as jy bly by die maatskappy vir twee jaar, you039ll het net die helfte van die bespreek in jou werksaanbod bedrag. Hou in gedagte dat verskillende maatskappye het verskillende aanbiedinge en verskillende reëls. Soos baie kase, opsies het gewoonlik verval datums. Een vervaldatum is want as you039re steeds met die maatskappy - Ek sou raai 5 tot 10 jaar tipiese mag wees. Die ander vervaldatum is want as jy die maatskappy te verlaat. As jy die maatskappy te verlaat (of is afgedank), kan jy net 'n sekere aantal dae na die trefprys te betaal op jou gevestigde aandele - anders sal hulle verval. As jy 1000 gevestigde aandele met 'n 10 trefprys, you039ll moet betaal 10,000 voordat hulle verval - as jy they039re werd dat besluit. Nog 'n ding om te oorweeg is die waardasie van die voorraad. Dikwels, werknemers kry gewone aandele, terwyl die stigting span en beleggers kry voorkeur voorraad, of 'n mengsel van die twee. Soos die ander antwoorde sê, by verstek gewone aandele is minder werd as voorkeur voorraad. Dit maak dit minder duidelik wat die waarde van die gewone aandele is. Kennis van die aantal uitstaande aandele of effekte en die totale waardasie isn039t genoeg data om die gemeenskaplike voorraad te waardeer. Dit isn039t ongewoon vir werwers om 'n waardasie vir werknemer voorraad opsies wat gebaseer is op die waardasie van voorkeur voorraad eis. Hierdie werwers aren039t kwaadwillige. Hulle het waarskynlik net don039t ken al die nuanses van begin aandeelpryse. Om alles nog minder duidelik maak, kan 'n paar beleggers supermoondhede het. Een supermoondheid ek weet is 'n likiditeit voorkeur genoem. A likiditeit voorkeur gee 'n belegger 'n gewaarborgde bedrag geld (of ander waarde) in enige verandering van eienaarskap van die maatskappy. Dit gewaarborg som word gewoonlik uitgedruk as 'n veelvoud van hul belegging: 1x, 2x. Byvoorbeeld, sê AAA Investments koop 50 van Dylvrrr039s voorraad vir 1000000 met 'n 2x likiditeit voorkeur. Dit laat 50 van die voorraad wat gebruik gaan word vir latere beleggings, werknemer voorraad opsies, stigter aandele, en so aan. Met behulp van eenvoudige wiskunde, wat blyk te Dylvrrr n waardasie van 2000000 gee. Daardie ander 50 moet 'n miljoen te werd wees, reg Kom ons sê Dylvrrr verdubbel in waardasie en verkoop vir 4000000. Jy mag dalk dink dat die 50 van die voorraad nie in besit van die AAA Investments is nou die moeite werd 2000000. Na alles, AAA het 2x hul geld, reg verkeerd. Wat werklik gebeur, is dit: AAA Investments laat die rande in hul likiditeit voorkeur kaart en neem 2000000. Die oorblywende 2000000 word dan toegepas regoor die aandele van die maatskappy - insluitend die 50 van die voorraad AAA Investments steeds beklee. Wat beteken AAA Investments kry 'n ander 1000000, bring hul totaal tot 3000000, verlaat 1000000 vir die 50 aandele of aandele-opsies wat deur werknemers, later beleggers, en die stigters. Nog 'n gevaar: As 'n maatskappy neem addisionele beleggings nadat jy aansluit, kan dit jou voorraad te verdun. Jy kan lees oor wat hier: Werknemer Equity: Verdunning Om op te som, vir Pre-IPO voorraad opsies om die moeite werd om enigiets wees: die maatskappy het suksesvol genoeg om verkoop te word om te wees of IPO jy die vestiging vereistes van jou opsies can039t reeds ontmoet verstryk (of jy dit uitgeoefen met kontant, wat beteken om jou persoonlike kontant op die spel) die waarde op verkope of n maande na 'n beurs (vir die toesluit tydperk) moet wees bo die trefprys (nadat rekeningkunde vir likiditeit voorkeure, en gewone aandele vs verkies voorraad waarde). Ek moet ook daarop wys dat jy dalk in staat wees om jou opsies uit te oefen en te verkoop die voorraad op die sekondêre markte of in sekondêre aanbiedinge indien die maatskappy dit toelaat. Ek het nog nooit genooi om óf deelneem. Ek vermoed dat hierdie meganismes is gewoonlik net in maatskappye suksesvol genoeg om 'n mededingende mark loon betaal. Daar isn039t 'n groot mark vir aandele in onbekende companies. This is hoekom ek waardeer pre-IPO Stock Options by 0. Hulle is die teenoorgestelde van vloeibare: hulle is beswaar soos 'n perd gery deur 'n seekoei. Selfs al is die opsies is 'n paar dae ter waarde van miljoene, won039t jy weet of it039s 'n goeie belegging nie, tensy jy weet hoe lank dit neem om daardie waarde te kry. Selfs 'n klein bedrag oordeelkundig belê kan groei tot 'n klein fortuin met genoeg tyd: Van Ben Franklin, 'n geskenk That039s WORTH Twee gevegte. Jy don039t moet aansluit by 'n private maatskappy te om beskeie bedrae geld te omskep in 'n groot bedrae geld oor die lang termyn. Opsies is fantasties as 'n motiverende hulpmiddel, en hulle het die belangrike rol van die aanpassing van die belange van die werknemers, die stigters, en die beleggers in 'n maatskappy uit te voer. As 'n maatskappy nader kry om IPO, het opsies waargenome waarde wat hulle in 'n groot behoud gereedskap maak toegeneem. Hulle help ook om te vergoed vir die risiko van die werk op 'n Pre-IPO maatskappy. Alle ander dinge gelyk, I039d verkies om 'n werksaanbod by 'n maatskappy wat '(wat ek dink is) 'n meer waardevolle pakket van aandele-opsies. Die aandele-opsies is 'n groot parmantig, en eendag kan aansienlike waarde het. Net don039t fool jouself: die meeste pre-IPO maatskappye dit nooit maak om IPO. Daar is honderde van IPOs 'n jaar, maar duisende nuwe maatskappye begin met die hoop om daar. So, wat oor my storie, wat begin het ek by te kry 2 van hul voorraad in opsies Hulle het my 'n beskeie verhoging, maar dit was tienduisende kort van beide markkoers en my vorige salaris. Ek het daar gewerk meer as 'n jaar, maar nie lank genoeg om die volle 2. Na 'n paar jaar vestig, die maatskappy opgehou bedrywighede. Uiteindelik is dit didn039t saak dat ek didn039t vestig al my opsies. Tot op datum die voorraad het my teruggekeer 0 in waarde. Omdat hulle op hoogte van aandele hou in 'n sigblad, don039t Ek het selfs 'n mooi sertifikaat om te wys vir my probleme. As ek in plaas belê het dat 60.000 van verlore salaris in 'n SampP500 indeksfonds, sal die fonds meer as 90,000 vandag die moeite werd wees. En vir daardie I039m die veronderstelling dat ek spandeer die dividende op groot bedrae van Oreo koekies. 19.6k Views middot View upvotes middot Nie vir Reproduksie Die belangrikste is dat jy nodig het om jou eie belasting gevolge verstaan wanneer jy soek na vorme van vergoeding in plaas van reguit kontant / salaris en watter tipe opsies, bv ISO. Maar as jy net gemoeid met die gee van 'n idee in watter opsies die moeite werd om jou mag wees, die belangrikste aspekte verband hou met maatskappy kapitalisasie - en waardasie. Die werkgewer kan nie verstaan hoekom jy omgee en kan jy nie die inligting te gee (as jy eintlik eie aandele, kan jy dalk die reg om hul boeke te inspekteer as 'n aandeelhouer en uit te vind 'n paar van hierdie inligting), maar hier is 'n paar items om te kyk by: 1) Totaal kapitalisasie van die maatskappy - hoeveel in terme van voorraad is reeds uitgereik en hoeveel is voorbehou (gemagtigde) vir toekomstige uitreiking 2) Stock opsie plan is daar 'n voorraad opsie plan in plek Indien wel, waar is die maatskappy teen minder as die plan, dit wil sê hoeveel opsies is voorbehou en mag uitgereik word aan werknemers en hoeveel is reeds uitgegee 3) maatskappy valuation - wat is die maatskappy werd Dit kan wees wat die huidige voorraad ter waarde van per aandeel of wat die hele maatskappy waardasie is. As die maatskappy het onlangs geopper geld, sou daar 'n quotpost-moneyquot waardasie wat van belang is vir jou sal wees gewees het. As 'n stigterslid en uitvoerende sê die maatskappy is die moeite werd om 50 miljoen of hulle 'n 50 miljoen maatskappy, dit is waarskynlik wat daardie persoon verwys. As die huidige waardasie is 50 miljoen en die maatskappy het 1000000 aandele van voorraad uitgereik en uitstaande, wat in wese 'n 50 per aandeel waardasie. Die ten volle verwaterde waardasie kan anders wees, want jy kyk na die uitwerking van enige opsies wat uitgeoefen. As dit dieselfde maatskappy opsies toegestaan aan 1000000 aandele van voorraad te koop en ons aanvaar almal dit uit te oefen, kan die maatskappy potensieel het 2000000 aandele van voorraad en die prys per aandeel daal tot 25 per aandeel (nog 'n 50 miljoen waardasie). Hier is 'n skakel na my bespreking van dinge om te kyk na die bepalings van opsies en waardasie en hoe om dit te doen: Basies, jy wil weet hoeveel die maatskappy is die moeite werd en aantal uitstaande aandele om te weet hoe om die opsie te waardeer. As jy te doen het met 'n begin, kan jy probeer om jou maatskappy te vergelyk met ander soortgelyke nywerhede 'n waardasie te kry of gaan op grond van onlangse rondes van befondsing en die waardasies. Ook factoring in 'n afslag om daardie waarde vir die feit van die risiko van mislukking vir die maatskappy en of jy in staat is om die voorraad en toe verkoop sal wees. Daar is sekuriteite wette wat oordrag van voorraad te verbied, behalwe onder sekere omstandighede tot die maatskappy ten volle verslag (openbare / IPO). Aan die einde van die dag, is daar geen duidelike sny formule, maar as jy die waarde per aandeel skat minder uitoefeningsprys keer aantal aandele, tot jy kom met 'n basiese waarde. 12.8k Views middot View upvotes middot Nie deur 1 personSalarys vergoeding kundiges het saam 'n lys van die tien belangrikste vrae wat jy moet in staat wees om te antwoord oor jou voorraad opsies sit versoek Reproduksie middot Antwoord. Gebruik hierdie kontrolelys as jy jou navorsing voor te berei vir 'n salaris te onderhandel. of by jou volgende prestasie-oorsig, of wanneer jy in lyn vir 'n bevordering. Sommige van hierdie vrae is noodsaaklik vir begrip van die waarde van jou voorraad opsies toekenning, en ander net help om die implikasies van sekere gebeure of situasies te verduidelik. Dont verbaas wees as jy opsies nou en kan nie 'n paar van hierdie vrae te beantwoord - hulle is nie almal voor die hand liggend, selfs vir mense wat aandele-opsies voor ontvang het. Die antwoorde wat hier verskaf word is relevant vir mense van die Verenigde State. As jy nie van die Verenigde State van Amerika, die belasting inligting en 'n paar van die tendense bespreek mag nie na jou land betrokke te wees. Die tien belangrikste vrae oor jou voorraad opsies is soos volg. Watter tipe opsies het jy aangebied Hoeveel opsies kry jy Hoeveel aandele in die maatskappy is uitstaande en hoeveel is goedgekeur Wat is jou trefprys Hoe vloeibare is jou opsies, of hoe vloeibare sal hulle Wat is die vestiging skedule vir jou aandele kry jy versnel vestiging as jou maatskappy verkry of gaan saam met 'n ander maatskappy Hoe lank moet jy jou aandele ná 'n beurs, samesmelting, of verkryging te hou wanneer jy jou opsies uit te oefen, het jy nodig om te betaal met kontant, of sal die maatskappy dryf jy die uitoefeningsprys Watter soort stellings en vorms doen jy of het jy nodig om te vul 1. Watter tipe opsies is julle wat in die Verenigde State van Amerika, is daar in wese twee soorte voorraad opsies: aansporing voorraad opsies ( ISOs) en nonqualified voorraad opsies (NQSOs). Die primêre verskil tussen die twee ten opsigte van die opsiehouer is die belastinghantering wanneer die opsie uitgeoefen word. Wanneer jy ISOs oefen, het jy nie normaalweg aan enige belasting te betaal (alhoewel daar 'n kans dat jy kan verwag word om 'n alternatiewe minimum belasting te betaal as jou wins is groot genoeg en / of sekere ander omstandighede van toepassing). Jy sal uiteindelik om belasting te betaal op die wins, maar nie voordat jy verkoop die voorraad, op watter tyd jy kapitaalwins sal betaal belasting (die mindere van jou marginale koers of 20 persent) op die totale wins - die verskil tussen die bedrag wat jy betaal om die opsie en die bedrag waarvoor jy uiteindelik die voorraad verkoop oefen. Onthou, al is, moet jy die voorraad te hou vir ten minste 'n jaar nadat jy die opsie om hierdie belasting te breek beskerm oefen. Anders sal jou aansporing voorraad opsie outomaties 'n nonqualified voorraad opsie geword en jy sal hê om gewone inkomstebelasting betaal. Wanneer jy nonqualified voorraad opsies uit te oefen, moet jy 'n gewone inkomste belasting te betaal op jou wins as van die tyd wat jy die opsie uit te oefen. Hierdie belasting word op grond van jou marginale belastingkoers (tussen 15 en 39,6 persent). Wanneer jy uiteindelik die voorraad te verkoop, sal jy het om kapitaalwins belasting (die mindere van jou marginale koers en 20 persent) op die wins wat jy besef tussen die markprys op die dag wat jy oefen en die markprys op die dag wat jy verkoop die betaal voorraad. Insigte. Maatskappye bied nonqualified voorraad opsies vir 'n paar redes. Daar is 'n aantal beperkings op wanneer en hoeveel aansporing voorraad opsies 'n maatskappy kan gee, asook die voorwaardes vir die opsies. Byvoorbeeld, indien die maatskappy reik aandele-opsies teen 'n uitoefeningsprys onder die werklike aandeelprys, wat opsies kan nie wees aansporing voorraad opsies. Ook, kry die maatskappy 'n belastingaftrekking vir nonqualified voorraad opsies, maar nie vir aansporing voorraad opsies. Die aftrekking help verminder die maatskappy se belastinglas en dus kan help om die waarde van die voorraad. 2. Hoeveel opsies doen jy die aantal aandele-opsies wat jy ontvang is 'n funksie van 'n paar veranderlikes. Opsie toekenning groottes afhang van jou werk, die frekwensie van die toekennings, die bedryf, die maatskappy se betaal filosofie, die maatskappy se grootte, die maatskappy se volwassenheid, en ander faktore. In 'n hoë-tegnologie begin, byvoorbeeld, die toekenning ontvang jy is oor die algemeen baie groter as 'n persentasie van die maatskappy se totale uitstaande as 'n toekenning wat jy sal ontvang van 'n meer volwasse, gevestigde maatskappy aandele. Maar dikwels wanneer 'n maatskappy is die toekenning van 'n groot aantal aandele, dit is, want daar is meer risiko wat verband hou met hulle. Insigte. Mense het dikwels 'n harde tyd te vergelyk opsie toelaes van verskeie baan bied. Dont uitsluitlik fokus op die aantal aandele julle toegestaan. Probeer in gedagte hul potensiële waarde te hou om jou en die waarskynlikheid dat hulle sal bereik wat waarde. Vir 'n begin, kan jou opsies het 'n uitoefeningsprys van 5 of 1 of selfs 5 sent per aandeel, maar op 'n stadium 'n jaar of twee van nou af, kan daardie aandele werd wees 50 of 20 of 10 of selfs niks. Vermoedelik minder riskant is opsies van volwasse maatskappye wat meer stabiliteit, maar ook minder kans van 'n quothome run. quot In hierdie maatskappye verskaf, kyk na die uitoefeningsprys van die opsies en hoe jy dink sal die voorraad sekere tydperk van die tyd uit te voer oor. En onthou, 'n 10 persent toename in 'n 50 voorraad is die moeite werd 5, terwyl 'n 10 persent toename in 'n 20 voorraad is die moeite werd 2. 3. Hoeveel aandele in die maatskappy is uitstaande en hoeveel is goedgekeur Die aantal uitstaande aandele is 'n belangrike kwessie as jou maatskappy is 'n begin, want dit is belangrik om jou opsie-aandele te meet as 'n potensiële eienaarskap persentasie van die maatskappy. Vir die meeste mense, sal hierdie persent baie klein wees - dikwels minder as 'n halwe persent. Dit is ook belangrik om die aantal aandele goedgekeur, maar nie uitgereik weet. Insigte. Alhoewel hierdie getal is die meeste betrokke by starters, dit is vir almal betrokke, want goedgekeur maar onuitgereikte aandele verwater iemand se eienaarskap. As die nommer is groot, kan dit 'n probleem wees. Verwatering beteken elke aandeel word minder werd, want daar is meer aandele wat moet make-up dieselfde totale waarde. 4. Wat is jou trefprys Die trefprys van 'n opsie - ook bekend as die uitoefeningsprys of koopprys - is dikwels die prys van 'n aandeel van voorraad op die dag waarop die opsie verleen. Dit hoef nie die aandeelprys wees, maar dit is dikwels. Dit is die prys wat jy sal uiteindelik betaal om jou opsie uit te oefen en die koop van die voorraad. As 'n opsie bo of onder die aandele prys op die dag van die toekenning toegestaan word, is dit bekend as 'n premie opsie of 'n afslagprys-opsie, onderskeidelik. Afslag opsies kan nie wees aansporing voorraad opsies. Insigte. Maatskappye wat nie openbaar verhandel (verhandel op 'n aandelemark of oor die toonbank) kan nog voorraad opsies, wat wel 'n voorraad waarde. Die billike markwaarde van 'n deel van die voorraad in een van hierdie maatskappye is gewoonlik bepaal deur 'n formule, deur die raad van direkteure, of deur 'n onafhanklike waardasie van die maatskappy. As jy besig is op een van hierdie maatskappye, moet jy vra hoe die aandeelprys word bepaal en hoe dikwels. Dit sal jou help om te verstaan wat jou opsies is die moeite werd. As jy onderhandel, moenie verbaas wees as die maatskappy verteenwoordiger vir jou vertel hulle kan nie toekenning jy opsies onder die huidige aandeelprys. Hoewel dit wettig is om te doen, en baie planne te maak vir dit, baie maatskappye het die beleid van nie die toekenning van opsies hieronder billike markwaarde en hulle dont wil 'n presedent. Die aantal aandele wat jy ontvang en die vestiging is tipies makliker om te onderhandel as die trefprys. 5. Hoe vloeibare is jou opsies, of hoe vloeibare sal hulle hier likiditeit verwys na hoe maklik dit is om jou voorraad opsies uit te oefen en om die aandele te verkoop. Die primêre probleem hier is of jou maatskappy se voorraad in die openbaar verhandel. Indien wel, is daar duisende van beleggers op soek na daardie aandele te koop of te verkoop op enige gegewe dag, sodat die mark vir daardie aandele het vloeistof te wees. Sekere ander maatskappye, insluitend vennootskappe, nou gehou maatskappye en privaat maatskappye, gewoonlik het beperkings op wie jy jou voorraad te kan verkoop. Dikwels is dit net om een van die bestaande aandeelhouers, en dit kan wees by 'n formule of vaste prys. Insigte. 'N voorraad wat illikiede kan nog baie waardevol. Baie maatskappye met 'n lae waardasies en illikiede aandele oor die afgelope paar jaar is óf reeds verkry of weg publiek, die waarde grootliks toeneem en / of die likiditeit vir die opsiehouers. Hierdie tipe van quotliquidity eventsquot is nooit gewaarborg, maar hulle is altyd moontlik nie. 6. Wat is die vestiging skedule vir jou aandele Vestigende is die regte wat jy verdien om die opsies wat jy het toegeken. Vesting vind gewoonlik oor 'n tydperk, maar kan ook verdien op grond van sekere maatstawwe. Die konsep is basies dieselfde as vestiging in 'n aftree-plan. Jy kry 'n voordeel - in hierdie geval, aandele-opsies. Oor 'n sekere tydperk van die tyd, verdien jy die reg om dit te hou. As jy die maatskappy te verlaat voor die tyd verby is, verbeur jy die ongevestigde opsies. Die huidige tendens is vir opsies om te vestig in maandelikse, kwartaallikse, of jaarlikse inkremente oor drie tot vyf jaar. Byvoorbeeld, kan jou opsies 20 persent per jaar vestig oor vyf jaar, of hulle kan 2,78 persent per maand vestig vir 3 jaar (36 maande). Insigte. Vesting blyk te wees trending teenoor korter skedule met kleiner stappe (bv maandeliks meer as 3 jaar eerder as jaarliks meer as 5 jaar). Maatskappye probeer om konsekwent opsie terme vir mense op soortgelyke vlakke te hou, maar vestiging terme vir voorraad opsies is soms onderhandelbaar nie, veral spesiale toekennings vir nuwe huur en spesiale erkenning toekennings. Sodra 'n opsie setel, sy joune ongeag wanneer of hoekom jy die maatskappy te verlaat. So hoe vinniger jou opsies vestig, hoe groter is jou buigsaamheid. 7. Sal jy versnelde vestiging as jou maatskappy verkry of gaan saam met 'n ander maatskappy Soms, op sekere veranderinge in beheer van 'n maatskappy, voorraad opsie vestiging skedules gedeeltelik of ten volle te versnel as 'n beloning vir die werknemers vir die verhoging van die waarde van die maatskappy, of as beskerming teen toekomstige onbekendes. Gewoonlik hierdie gebeure nie sneller volle berusting, omdat die ongevestigde opsies is een van die maniere waarop die nuwe maatskappy het van die behoud van die werknemers wat dit nodig het. Na alles, dikwels die werknemers is 'n belangrike rede vir die samesmelting of verkryging. Sommige maatskappye bied ook 'n toename in vestiging op die IPO, maar dit is gewoonlik 'n gedeeltelike toename eerder as volle onmiddellike vestiging. Insigte. Dit is belangrik om te weet of jy versnel vestiging sodat jy ten volle die waarde van jou opsies te verstaan. Maar tensy jy 'n senior uitvoerende of 'n persoon met 'n baie belangrike en hard-to-vervang vaardigheid, is dit moeilik om te onderhandel enige versnelling bo en behalwe die planne aangedui terme. 8. Hoe lank moet jy jou aandele hou na 'n beurs, 'n samesmelting of verkryging As jou maatskappy saamsmelt of verkry, of indien dit openbaar gaan, kan jy nie in staat wees om jou aandele dadelik verkoop. Die lengte van die tyd moet jy jou aandele hou na 'n beurs of samesmelting hang af van die SEC (Securities and Exchange Commission) en individuele beperkings maatskappy. Gaan jou opsie ooreenkoms plan dokumente en enige pre-IPO of premerger kommunikasie vir beskrywings van 'n hoewe tydperk of uitsluiting tydperk. Insigte. Alhoewel jy die uitsluiting tydperk kan nie verander, kan jy dit gebruik om te beplan hoe jy die opbrengs sal gebruik van enige verkoop van voorraad. Let daarop dat die prys van 'n maatskappy se voorraad soms daal op of na die dag 'n uitsluiting tydperk eindig, as werknemers te verkoop hul aandele in groot getalle. As jy wil om te verkoop ná 'n uitsluiting tydperk, en die prys daal, kan jy voordeel trek uit en wag 'n bietjie langer totdat dit stabiliseer, op voorwaarde dat die voorraad vaar goed in ander opsigte. 9. Wanneer jy jou opsies uit te oefen, het jy nodig om te betaal met kontant, of sal die maatskappy dryf jy die uitoefeningsprys Afhangende van die maatskappy waarvoor jy werk en die bepalings van die voorraad opsie plan, kan jy in staat wees om jou opsies in te oefen een van drie maniere: deur die betaling van die uitoefeningsprys uit jou eie betaalrekening deur lenings die geld in 'n brug lening van jou maatskappy of deur die voltooiing van 'n kontantlose transaksies wat u toelaat om die netto getal aandele ontvang jy sal eindig met het jy geleen die geld om die opsies en verkoop net genoeg aandele uit te oefen om terug te betaal die geld geleen. Vir die tweede en derde alternatiewe, moet jy weet of enige belasting wat jy skuld kan betaal word uit die lening of kontantlose oefening. Insigte. As jy die koste van die oefening moet betaal, kan jy 'n beduidende hoeveelheid kontant nodig. Om die gunstige rekeningkundige hantering van enige aansporing voorraad opsies jy oefen bewaar, sal jy nie in staat wees om die voorraad te verkoop vir 'n volle jaar. Wel, voordat jy jou opsies uit te oefen, moet jy oorweeg kontak met 'n finansiële adviseur vir die beste benadering vir gegewe jou finansiële situasie te bepaal. 10. Watter soort stellings en vorms doen jy of het jy nodig om te vul 'n paar maatskappye bied 'n gereelde verklaring of selfs 'n daaglikse update op jou maatskappy se intranet te som jou Holdings, whats gevestigde en whats nie, die waarde van elke gebaseer op die huidige voorraad prys, en miskien selfs 'n aanduiding van die wins na belasting. Ander maatskappye gee net 'n aanvanklike opsie ooreenkoms met geen updates totdat die opsie termyn is om te verval of jy staan op die punt om die maatskappy te verlaat. Insigte. Of die maatskappy bied updates vir jou of nie, maak seker jy kry, op skrif, 'n verouderde verklaring van die maatskappy wat vir jou vertel hoeveel opsies jy het toegeken, die uitoefeningsprys, die vestiging skedule, die vervaldatum, oefening alternatiewe, terme vir veranderinge van beheer, en terme vir die aanpassing gebaseer op herorganisasie. Die laaste kwessie is belangrik, want as die maatskappy se voorraad split of samesmeltings met 'n ander maatskappy se voorraad, jou voorraad opsies moet dienooreenkomstig aangepas word om te verseker dat jou finansiële posisie gehandhaaf. Maak seker dat jy al opsie ooreenkomste te hou. Dit is wettige kontrakte, en moet daar ooit 'n probleem oor wat youve belowe, sal daardie stelling te help beskerm jou regte wees. - Johanna Schlegel, Salaris Editor-in-ChiefStock opsies is 'n groot deel van die begin droom, maar hulle is dikwels nie goed verstaan nie, selfs deur senior execs wat die grootste deel van hul inkomste uit aandele-opsies. Here8217s my poging om die belangrikste kwessies werknemers moet bewus wees van verduidelik. 8220Stock options8221 as tipies toegestaan gee jou die reg om aandele van voorraad te koop in die toekoms vir 'n prys wat vandag bepaal word. Die 8220strike price8221 is die prys waarteen jy die aandele kan koop in die toekoms. As in die toekoms die voorraad is meer as die trefprys werd is, kan jy geld maak deur 8220exercising8221 die opsies en koop van 'n deel van die voorraad vir die trefprys. Byvoorbeeld, is jou toegestaan 5000 aandele van voorraad op 4 per aandeel in 'n begin. 5 jaar later, die voorraad gaan openbare en drie jaar daarna it8217s aanloop tot 200 per aandeel. Jy kan die opsie uit te oefen, betaal 20,000 tot 5000 aandele van voorraad wat die moeite werd 1000000 is te koop. Geluk, you8217ve het 'n 980,000 voorbelaste wins, in die veronderstelling jy die aandele onmiddellik verkoop. Daar is 'n klein, maar nodige vangs: wanneer jy jou opsies toegestaan word, is hulle nie 8220vested8221. Dit beteken dat as jy die maatskappy die week verlaat nadat jy aansluit, verloor jy jou voorraad opsies. Dit maak sin anders eerder as om 'n aansporing om te bly, they8217d 'n aansporing om werk-hop so veel as moontlik, versamel opsies uit soveel werkgewers as wat jy kan wees. So, hoe lank het jy om te bly om jou opsies te hou In die meeste maatskappye, hulle vestig oor vier jaar. Die mees algemene struktuur is 'n 8220cliff8221 na 'n jaar wanneer 25 van jou aandele vestig, met die oorblywende aandele vestiging pro rata op 'n maandelikse basis totdat jy vier jaar bereik. Besonderhede wissel van maatskappy tot maatskappy 'n paar maatskappye vestig opsies meer as 5 jaar en 'n paar oor ander tydperke, en nie alle werkgewers het die krans. Die krans is daar om die maatskappy 8211 en al die aandeelhouers, insluitende ander werknemers 8211 te beskerm teen wat om aandele aan individue wat haven8217t gemaak betekenisvolle bydraes tot die maatskappy Hoekom moet jy omgee of die man wat het gevuur na ses maande het weggestap met gee enige opsies of nie omdat dié opsies 8220dilute8221 jou eienaarskap van die maatskappy. Onthou elke aandeel verteenwoordig 'n stuk van eienaarskap van die maatskappy. Hoe meer aandele daar is, hoe minder waarde elkeen verteenwoordig. Kom ons sê wanneer jy die opstart aan te sluit en kry 5000 aandele, is daar 25.000.000 totale aandele uitstaande. Jy besit 0,02 8211 twee basispunte 8211 van die maatskappy. As die maatskappy reik 'n ander 25.000.000 opsies of aandele oor die gryp vyf jaar, so daar is 50000000 aandele teen die IPO (tipies óf as deel van fondsinsameling insluitend 'n beurs of om werknemers in diens te neem), you8217re gelaat met 0,01 8211 een basispunt of die helfte van oorspronklike persentasie. Jy het 50 verwatering het. Jy helfte soveel vir dieselfde waarde maatskappy maak nou. Dit gesê, verdunning is nie noodwendig sleg nie. Die rede waarom die raad goedkeur enige verwaterende transaksie (die verhoging van geld, koop van 'n maatskappy verbyster deur te sê aandeelopsies) is dat hulle glo dit sal die aandele meer werd te maak. As jou maatskappy bring 'n klomp geld, kan jy 'n kleiner persentasie, maar die hoop is dat die teenwoordigheid van daardie kontant kan die maatskappy om 'n strategie wat die waarde van die onderneming verhoog genoeg om meer as vergoed vir die verdunning en die uitvoer prys per aandeel styg. Vir 'n gegewe transaksie (die verhoging van 10 miljoen) hoe minder verwaterende dit waarskynlik die beste, maar die verhoging van 15 miljoen kan meer verwaterde as die verhoging van 10 miljoen, terwyl die verhoging van die waarde van elke bestaande aandeel wees. Dit bring ons by die getal wat baie meer belangrik (al is dit minder indrukwekkend klinkende) as die aantal aandele 8211 wat deel van die maatskappy hoef jy besit. Dit word dikwels gemeet in persentasie terme, wat ek dink is jammer, want anders as stigters baie min mense die wind met een persent of selfs 'n halwe persent, sodat you8217re dikwels praat oor klein breuke, wat irriterend. Ek dink dit is meer nuttig om dit te meet in 8220basis points8221 8211/100 van 'n persent. Ongeag eenhede, dit is die getal wat saak maak. Hoekom Kom ons sê maatskappy A en maatskappy B is albei ná baie harde werk, ter waarde van 10 miljard (soortgelyk aan Red Hat, byvoorbeeld). Lank gelede Albert gaan werk by maatskappy A en Bob het om te werk aan maatskappy B Albert was teleurgesteld dat hy net 5000 opsies, en hulle toegestaan teen 'n prys van 4 elk. Bob was baie gelukkig 8211 is hy as 50,000 opsies toegestaan teen slegs 20 sent elk. Wie het die beter deal Dit hang. Kom ons sê maatskappy A het 25.000.000 aandele uitstaande, en maatskappy B moes 500000000 aandele uitstaande. Na baie jare en 50 verwatering in elk geval, maatskappy A het 50.000.000 aandele uitstaande sodat hulle is die moeite werd 200 elk en Albert het 'n wins van 980,000 gemaak op sy opsies (1000000 waarde minus 20.000 oefening koste). Maatskappy B het 1 miljard aandele uitstaande, so dit is die moeite werd 10 elk. Bob8217s opsies netto hom 'n wins van 9,80 elk, vir 'n totaal wins van 490,000. Dus, terwyl Bob het meer opsies teen 'n laer trefprys, het hy minder geld wanneer sy maatskappy dieselfde uitkoms bereik. Dit word duidelik as jy kyk na eienaarskap persentasie. Albert het 2 basispunte, Bob het een. Selfs al was dit minder aandele, Albert het meer voorraad in die enigste manier wat saak maak. Hoeveel aandele uitstaande is 8220normal8221 Op 'n sekere vlak van die aantal heeltemal arbitrêre, maar baie VC befonds maatskappye geneig is om te bly in 'n soortgelyke reeks wat wissel gebaseer op die verhoog. As 'n maatskappy gaan deur meer rondtes van befondsing en huur meer werknemers, sal dit geneig is om meer aandele uit te reik. A 8220normal8221 vroeë stadium begin kan hê 25-50000000 aandele uitstaande. 'N Gewone middel stadium (beduidende inkomste en verskeie befondsing rondtes, baie mense met 'n volle exec span in plek) kan hê 50-100.000.000 aandele uitstaande. Laat stadium maatskappye wat gereed is om dikwels IPO is meer as 100 miljoen aandele uitstaande. Op die ou end die werklike getal doesn8217t saak, wat belangrik is, is die totale aantal relatief tot jou toelae grootte. Ek het gepraat kort oor bogenoemde oefen opsies. Een belangrike ding om in gedagte te hou is dat die uitoefening van jou opsies kos geld. Afhangende van die trefprys en die aantal opsies wat jy het, is dit dalk nogal 'n bietjie van die geld kos. In baie openbare maatskappye, kan jy 'n 8220cashless exercise8221 of 8220same-dag-sale8221 waar jy oefen en te verkoop in 'n transaksie doen en hulle stuur jy die verskil. In die meeste private maatskappye, daar is geen maklike manier om die ekwivalent doen. Sommige private maatskappye toelaat om 'n paar van die aandele you8217ve net terug na die maatskappy uitgeoefen op hul 8220fair mark value8221 lees jou opsies ooreenkoms om te sien of dit aangebied oorgee. I8217ll meer oor 8220fair mark value8221 hieronder praat nie, maar vir nou I8217ll net sê dat, terwyl sy groot om hierdie opsie te hê, is dit isn8217t altyd die beste deal as jy enige alternatiewe. Die ander baie belangrike ding om te oorweeg in die uitoefening van aandele-opsies is belasting, wat ek later sal bespreek. In my opinie, die proses waardeur die 8220fair mark value8221 van opstart voorraad word bepaal produseer dikwels waardasies waarteen sou dit baie moeilik wees om 'n verkoper te vind en baie maklik om kopers te vind 8211 met ander woorde 'n waarde wat dikwels nogal 'n bietjie laer as die meeste people8217s intuïtief definisie van markwaarde. Die term 8220fair mark value8221 in hierdie konteks het 'n baie spesifieke betekenis aan die IRS, en jy moet erken dat hierdie tegniese betekenis nie kan ooreenstem met 'n prys waarteen dit 'n goeie idee om jou aandele te verkoop sou wees. Hoekom is die IRS betrokke en wat aangaan Stock opsie uitreiking regeer gedeeltelik deur artikel 409a van die Internal Revenue Code wat dek 8220non-gekwalifiseerde uitgestelde compensation8221 8211 vergoeding werkers verdien in een jaar wat betaal in 'n toekomstige jaar, behalwe bydraes om plans8221 8220qualified soos 401 (k) planne. Stock opsies bied 'n uitdaging in die bepaling van wanneer die 8220compensation8221 is 8220paid8221. Is dit 8220paid8221 wanneer die opsie toegestaan word, wanneer dit baadjies, wanneer jy die opsie uit te oefen, of wanneer jy die aandele te verkoop Een van die faktore wat die IRS gebruik om vas te stel dit is hoe die trefprys kan vergelyk word met die billike markwaarde. Opsies toegeken aan onder die billike markwaarde veroorsaak belasbare inkomste, met 'n boete, op vestiging. Dit is baie sleg jy don8217t wil 'n belasting faktuur verskuldig wanneer jou opsies vestig, selfs as jy hulle nog haven8217t uitgeoefen. Maatskappye verkies dikwels laer staking pryse vir die opsies 8211 dit maak die opsies meer aantreklik vir potensiële werknemers. Die gevolg hiervan was 'n de facto standaard om die 8220fair mark value8221 vir 'n vroeë stadium begin opsies uitreiking doeleindes stel gelyk te wees om 10 van die werklik betaal vir aandele prys beleggers (sien bespreking oor klasse voorraad hieronder). In die geval van opstart voorraad opsies, hulle spesifiseer dat 'n redelike waardasie metode moet gebruik word wat rekening hou met al die beskikbare materiaal inligting. Die aard van die inligting wat hulle kyk na is batewaardes, kontantvloei, die geredelik bepaalbare waarde van vergelykbare entiteite, en afslag vir 'n gebrek van bemarkbaarheid van die aandele. Aan die waardasie verkeerd dra 'n stywe belasting straf, maar as die waardasie gedoen word deur 'n onafhanklike waardasie, is daar 'n vermoede van redelikheid wat weerlegbare net op die IRS te toon dat die metode of die toepassing daarvan was 8220grossly unreasonable8221. Die meeste starters het beide algemene en voorkeur aandele. Die gewone aandele is oor die algemeen die aandele wat besit word deur die stigters en werknemers en die voorkeur-aandele is die aandele wat besit word deur die beleggers. So what8217s die verskil Daar is dikwels drie groot verskille: likwidasie voorkeure, dividende en minderheidsaandeelhouer regte plus 'n verskeidenheid van ander kleiner verskille. Wat beteken en hoekom is dit algemeen ingesluit Die grootste verskil in die praktyk is die likwidasie voorkeur, wat gewoonlik beteken dat die eerste ding wat gebeur met 'n opbrengs van 'n verkoping van die maatskappy is dat die beleggers hul geld terug. Die stigters / werknemers geld te maak net vir die beleggers geld maak. In sommige finansiering handel kry die beleggers 'n 2x of 3x terugkeer voordat iemand anders kry betaal. Ek persoonlik probeer om diegene te vermy, maar hulle kan die beleggers bereid is om die transaksie te doen vir minder aandele maak, sodat in sommige gevalle hulle sin kan maak. Beleggers vra dikwels vir 'n dividend (soortgelyk aan belangstelling) op hul belegging, en daar is gewoonlik 'n paar bepalings wat belegger toestemming om die maatskappy te verkoop in sekere situasies. Werknemers kry tipies opsies op gewone aandele sonder die dividende of likwidasie voorkeur. Die aandele is dus nie heeltemal so veel as die voorkeur-aandele die beleggers koop die moeite werd. Hoeveel is dit werd Dit is, natuurlik, die groot vraag. As die 8220fair mark value8221 doesn8217t ooreenstem met die prys waarteen jy redelik glo jy kan 'n koper te vind, hoe kan jy oor die skatte van die werklike wêreld waarde van jou opsies As jou maatskappy geld onlangs geopper, die prys wat die beleggers betaal vir die voorkeur-aandele kan 'n interessante verwysingspunt wees. My ondervinding is dat 'n markprys (nie die amptelike 8220fair mark value8221, maar wat VCs sal betaal) vir gewone aandele is dikwels tussen 50 en 80 van die prys van die beleggers betaal vir voorkeur aandele. Hoe groter die kans dat die maatskappy sal verkoop word teen 'n prys laag genoeg dat die beleggers voordeel trek uit hul voorkeur hoe groter is die verskil tussen die waarde van die voorkeur-aandele en die gewone aandele. Die ander ding om in gedagte te hou is dat die meeste mense die geleentheid om voorkeur aandele te koop vir die prys wat die VCs betaal don8217t het. Baie van die baie gesofistikeerde beleggers is gelukkig om die geleentheid om te belê in top-vlak VC fondse waar die VC8217s neem 1-2 per jaar in bestuursgelde en 25-30 van die winste. Alle vertel, they8217re netting sowat 60 van wat netto they8217d direk aankoop van die aandele. So wanneer 'n VC koop gewone aandele op sê 70 van die prys van voorkeur aandele, wat geld kom uit 'n pensioenfonds of universiteit uitkeerpolis wat om 60 of so van die waarde van daardie algemene aandeel. So in effek, is 'n slim belegger indirek die koop van jou gewone aandele vir sowat die prys die VCs betaal vir voorkeur. As daar hasn8217t n ronde onlangs, die waardering van jou aandele is moeiliker. Die billike markwaarde kan die naaste verwysingspunt beskikbaar wees, maar ek het gesien gevalle waar dit 30-60 (en soms verder) hieronder wat 'n rasionele belegger kan betaal vir jou aandele. As sy die enigste ding wat jy het, kan jy raai wat 'n markwaarde nader sou wees om die 8220fair mark value8221 2x, al is hierdie gaping is geneig om te krimp as jy naby aan 'n beurs. Verstryking en beëindiging Options tipies verval na 10 jaar, wat beteken dat op daardie tydstip wat hulle nodig het om uitgeoefen of hulle raak nutteloos. Opsies ook tipies beëindig 90 dae nadat jy jou werk te verlaat. Selfs as hulle berus, moet jy dit uit te oefen of hulle verloor op daardie stadium. Soms is dit belangrik, maar dit is baie skaars 8211 don8217t telling op in staat is om hierdie onderhandel, veral nadat die feit. Die vereiste om te oefen binne 90 dae na die beëindiging is 'n baie belangrike punt om te oorweeg in die maak van finansiële en loopbaan planne. As you8217re nie versigtig, kan jy die wind vasgevang deur jou voorraad opsies I8217ll hierdie hieronder bespreek. Soms voorraad opsies sal 8220acceleration8221 taal waar hulle vestig vroeg op sekere gebeure, die meeste 'n verandering van beheer het. Dit is 'n gebied van asimmetrie waar senior bestuurders het hierdie bepalings veel meer dikwels as rang-en-lêer werknemers. Daar is drie hooftipes versnelling: versnelling op verandering van beheer, versnelling by beëindiging, en 8220double trigger8221 versnelling wat beide 'n verandering van beheer en jou beëindiging jou vestiging versnel vereis. Versnelling kan wees vol (al Ongevestigde) of gedeeltelike (sê, 1 addisionele year8217s vestiging of 50 van ongevestigde aandele). In die algemeen, ek dink versnelling taal sinvol in twee spesifieke gevalle maar doesn8217t sin in die meeste ander gevalle maak: die eerste, wanneer 'n uitvoerende gehuur 'n groot deel van 'n maatskappy te verkoop, bied dit 'n gepaste aansporing om dit tweede doen wanneer 'n uitvoerende is in 'n rol wat 'n) waarskynlik oorbodig gemaak word wanneer die maatskappy verkoop en b) baie betrokke in die koop sou wees indien dit voorkom dit kan 'n paar van die persoonlike finansiële straf wat uitvoerende sal betaal en maak dit makliker vir hulle om te skakel fokus op hul werk doen. In hierdie tweede geval, ek dink 'n gedeeltelike versnelling, dubbel sneller regverdig. In die eerste geval is, kan volle versnelling genoem word vir, enkele sneller. In die meeste ander gevalle, ek dink bestuurders moet betaal wanneer en hoe almal anders kry betaal. Sommige bestuurders dink dit is belangrik om 'n paar versnelling by beëindiging kry. Ek persoonlik don8217t 8211 I8217d eerder fokus my onderhandeling op die verkryging van 'n gunstige ooreenkoms in die geval waar I8217m suksesvolle en hou om vir 'n rukkie. Hoeveel moet jy hoeveel voorraad opsies wat jy is grootliks behoort te bepaal deur die mark en wissel nogal 'n bietjie van posisie posisie. Dit is 'n moeilike gebied waaroor inligting en I8217m seker dat alles wat ek sê sal omstrede wees nie, maar I8217ll my bes doen om die mark te beskryf soos ek glo dit vandag bestaan. Dit is gebaseer op my ondervinding op twee starters en 'n groot maatskappy te hersien om 'n duisend opsies verleen totale, sowel as in gesprek met VCs en ander bestuurders en die hersiening van vergoeding opnames. In die eerste plek I8217ll praat oor hoe ek dink oor toelae groottes, dan gee 'n paar riglyne vir verskillende posisies. Ek glo sterk dat die mees sinvolle manier om te dink oor toelae groottes is deur dollar waarde. Soos hierbo bespreek, aantal aandele doesn8217t sin maak. Terwyl persent van die maatskappy is beter dit wissel geweldig gebaseer op die verhoog en daarom is dit moeilik om te breed toepassing raad te gee: 1 basispunt (0,01 persent) van Google of Oracle is 'n groot toekenning vir 'n senior exec maar terselfdertyd 1 basispunt is 'n klein toelae vir 'n intreevlak werknemer by 'n rou reeks-a begin dit dalk 'n regverdige toekenning vir 'n werknemer mid-vlak op 'n pre-IPO begin wees. Dollar waarde help rekening vir al hierdie dinge. In die algemeen vir hierdie doeleindes ek sou nie die 409a 8220fair mark value8221. Ek sou óf a) die waarde gebruik op die mees onlangse rondte as daar een was of b) die prys waarteen jy dink die maatskappy kon vandag geld in te samel as daar hasn8217t n ronde onlangs. Wat ek sou dan kyk na die waarde van die aandele wat jy elke jaar vestigingstydperk, en hoeveel hulle werd is as die voorraad doen wat die beleggers wil dit om 8211 verhogings doen in waarde 5-10 keer. Dit is nie 'n gewaarborgde uitkoms, of is dit 'n wilde fantasie. Wat moet hierdie bedrae wees Dit is afhanklik van die posvlak: Intreevlak: verwag dat die jaarlikse bedrag vestiging vergelykbaar met 'n klein jaarlikse bonus, waarskynlik 500-2500 te wees. Verwag dat die totale waarde indien die maatskappy nie goed genoeg is om 'n motor, waarskynlik 25-50k koop te wees. Ervaar: mees ervare werknemers sal in val om hierdie reeks. Verwag dat die jaarlikse bedrag vestiging vergelykbaar met 'n matige jaarlikse bonus te wees, waarskynlik 2500-10k, en die totale waarde indien die maatskappy nie goed genoeg vir 'n down-betaling op 'n Silicon Valley huis te wees of om 'n kind deur die kollege sit, waarskynlik rondom 100-200k. Sleutel die bestuur: Direkteur-vlak huur en 'n handvol van baie senior individuele bydraers tipies val in hierdie reeks. Sleutel vroeë werknemers wind dikwels in hierdie reeks as die maatskappy groei. Verwag dat die jaarlikse bedrag vestiging te wees soos 'n groot bonus, waarskynlik 10k-40k en die totale waarde indien die maatskappy nie goed genoeg is om af te betaal jou Silicon Valley verband, waarskynlik 500k-1000000 te wees. Bestuur: VP, SVP, en CXO (uitgesluit uitvoerende hoof). Verwag dat die jaarlikse bedrag vestiging van 'n beduidende fraksie van jou salaris, waarskynlik 40-100k, en die waarde indien die maatskappy nie goed te wees as 1 miljoen of meer wees. Vir wat dit nou lees uit die verte en drome van Silicon Valley rykdom, mag hierdie klink teleurstellend. Onthou egter dat die meeste mense min of meer 10 poste sal in 'n 40 jaar loopbaan in die tegnologie. In die loop van daardie loopbaan, 4 suksesse (minder as die helfte) by toenemende vlakke van senioriteit sal betaal jou studente lenings, bied jou voorschot, sit 'n kind deur die kollege, en uiteindelik betaal jou verband. Nie sleg as jy weet dat you8217ll maak 'n salaris as well. Jy moet absoluut vra hoeveel aandele uitstaande 8220fully diluted8221. Jou werkgewer moet bereid wees om hierdie vraag te beantwoord. Ek sou geen waarde te plaas op die aandele-opsies van 'n werkgewer wat nie duidelik en ondubbelsinnig sal beantwoord. 8220Fully diluted8221 beteken nie net hoeveel aandele vandag uitgereik, maar hoeveel aandele sal uitstaande wees indien al die aandele wat gemagtig is uitgereik. Dit sluit werknemer voorraad opsies wat reeds toegestaan sowel aandele wat gereserveer word vir die uitreiking van nuwe werknemers (n voorraad 8220pool8221 dit normaal om 'n swembad met fondsinsameling ter syde te stel sodat beleggers kan weet hoeveel bykomende aandele wat hulle moet verwag om uitgereik ), en ander dinge soos lasbriewe wat dalk uitgereik in verband met lenings. Jy moet vra hoeveel geld die maatskappy het in die bank, hoe vinnig dit is aan die brand kontant, en die volgende keer wat hulle verwag om inzamelacties. Dit sal beïnvloed beide hoeveel verwatering jy moet verwag en jou beoordeling van die risiko van die aansluiting by die maatskappy. Don8217t verwag om so akkuraat 'n antwoord op hierdie vraag as die vorige een te kry, maar in die meeste gevalle is dit redelik om werknemers om 'n algemene aanduiding van die company8217s kontant situasie het. Jy moet vra wat die trefprys is vir onlangse toekennings. Niemand kan jou vertel die trefprys vir 'n toekomstige toekenning sal wees, want dit is gebaseer op die billike markwaarde ten tyde van die toekenning (nadat jy begin en wanneer die raad dit goedkeur) het ek 'n vriend by 'n warm gaming maatskappy en die trefprys toegeneem 3x vandat hy die aanbod om die tyd wat hy begin aanvaar. Wysigings is algemeen, maar 3x is ietwat ongewoon. Jy moet vra of hulle 'n idee van hoe die maatskappy vandag sou word gewaardeer, maar jy kan nie 'n antwoord te kry. Daar is drie redes wat jy dalk nie 'n antwoord: een, kan die maatskappy 'n waardasie weet van 'n baie onlangse ronde, maar nie bereid is om bekend te maak dit twee van die maatskappy kan eerlik nie weet wat 'n billike waardasie drie sou wees, hulle kan 'n paar het idee, maar wees ongemaklik deel dit vir 'n verskeidenheid van geldige redes. Tensy jy 'n verbinding in 'n senior uitvoerende rol waar you8217ll betrokke wees by fondsinsameling besprekings, there8217s 'n goeie kans dat jy won8217t kry hierdie vraag beantwoord, maar dit can8217t seer om te vra. As jy 'n gevoel van waardering kan kry vir die maatskappy, kan jy gebruik wat aan die waarde van jou voorraad opsies te evalueer as ek hierbo beskryf. As jy can8217t, I8217d gebruik twee keer die mees onlangse 8220fair mark value8221 as 'n redelike raming van 'n huidige markprys wanneer jy aansoek doen my statistieke hierbo. Een kenmerk sommige voorraad planne bied is vroeg oefening. Met die begin van oefening, kan jy opsies uit te oefen voordat hulle berus. Die nadeel hiervan is dat dit kos geld om dit uit te oefen, en mag daar belasting verskuldig is op oefening. Die onderstebo is dat indien die maatskappy goed doen, kan jy veel minder belasting te betaal. Verder kan jy 'n situasie waar jy jou werk can8217t verlaat omdat jy can8217t bekostig om die belasting faktuur wat verband hou met die uitoefening van jou voorraad opsies te vermy (sien hieronder waar ek praat oor wat vasgevang deur jou voorraad opsies). As jy vroeg oefening te doen, moet jy versigtig die belastinggevolge evalueer. By verstek, sal die IRS oorweeg jy om belasbare inkomste verdien op die verskil tussen die billike markwaarde en die trefprys as die voorraad baadjies. Dit kan rampspoedig wees as die voorraad baie goed doen. Daar is egter 'n opsie ( 'n 822083b election8221 in IRS omgangstaal) waar jy kan kies 'n pre-betaal alle belastings wat gebaseer is op die oefening aan die voorkant. In hierdie geval is die belasting onmiddellik bereken, en hulle is gebaseer op die verskil tussen die billike markwaarde en die trefprys ten tyde van die oefening. As, byvoorbeeld, jy onmiddellik uit te oefen nadat die voorraad toegestaan word, wat verskil is waarskynlik nul en, op voorwaarde dat jy die papierwerk behoorlik te dien, nie belasting verskuldig is totdat jy 'n paar van die aandele te verkoop. Wees gewaarsku dat die IRS is onversoenlik oor hierdie papierwerk. Jy het 30 dae vanaf wanneer jy jou opsies uit te oefen om die papierwerk te dien, en die IRS is baie duidelik dat geen uitsonderings toegestaan onder geen omstandighede. Ek is 'n fan van die vroeë oefenprogramme, maar wees gewaarsku: doen vroeë oefening en nie die maak van 'n 83b verkiesing kan 'n finansiële trein wrak te skep. As jy dit doen en jy is in belasting skuld vir die res van jou lewe as gevolg van jou company8217s verbygaande sukses, don8217t kom roep na My. Wat gebeur as jy te verlaat Die maatskappy het die reg, maar nie die verpligting, om terug te koop ongevestigde aandele teen die prys wat jy betaal vir hulle. Dit is billike die ongevestigde aandele weren8217t regtig 8220yours8221 totdat jy genoeg diens vir hulle om te vestig voltooi, en jy moet dankbaar wees vir die geleentheid om vroeg uit te oefen en potensieel betaal minder belasting wees. Belasting op aandele-opsies is kompleks. Daar is twee verskillende tipes aandele-opsies, Incentive Stock Options (ISOs) en Nie-gekwalifiseerde Stock Options wat anders behandel word vir voorraad doeleindes. Daar is drie keer belasting betaalbaar kan wees (by vestiging, by oefening, en by verkoop). Dit word vererger deur die vroeë uitoefening en potensiële 83b verkiesing as ek hierbo bespreek. Hierdie afdeling het 'n disclaimer: ek is nie 'n prokureur of 'n belasting adviseur. Ek sal probeer om die belangrikste punte hier op te som, maar dit is regtig 'n gebied waar dit die moeite werd om professionele advies wat jou spesifieke situasie in ag neem nie. Ek sal nie aanspreeklik gehou word vir meer as wat jy betaal vir hierdie raad, wat is nul wees. Vir die doeleindes van hierdie bespreking, sal ek aanneem dat die opsies toegestaan word teen 'n trefprys nie dieper as die billike markwaarde en, per my bespreking oor vroeë uitoefening, I8217ll ook aanvaar dat as jy vroeg oefening wat jy 'n 83b verkiesing gemaak sodat daar geen belasting verskuldig op vestiging en ek kan fokus op belastings verskuldig op oefening en te koop wees. I8217ll begin met NSOs. NSO winste op oefening belas as gewone inkomste. Byvoorbeeld, as jy opsies uit te oefen op 'n trefprys van 10 per aandeel en die voorraad is die moeite werd 50 per aandeel ten tye van oefening, jy inkomstebelasting verskuldig op 40 per aandeel. Wanneer jy die aandele te verkoop, jy kapitaalwinsbelasting (kort of lang termyn na gelang van jou hou tydperk) verskuldig op die verskil tussen die waarde van die aandele op oefening en wanneer jy dit verkoop. Sommige mense sien 'n groot voordeel in te oefen en hou tot langtermynkapitaalgroei winste te betaal op 'n groot gedeelte van die waardering. Wees gewaarsku, was baie geluk verloor om dit te doen. Wat kan verkeerd gaan Sê jy 20,000 aandele-opsies op 5 per aandeel in 'n voorraad wat nou die moeite werd 100 per aandeel. Geluk Maar, in 'n poging om belasting te verminder, jy oefen en hou. Jy uitwis jou spaargeld om 'n tjek te skryf vir 100,000 om jou opsies uit te oefen. Volgende April, sal jy 'n belasting faktuur vir 'n ekstra 1,9 miljoen in inkomste by today8217s belastingkoerse wat sal wees 665,000 vir die IRS, plus iets vir jou toestand nie. Nie bekommerd te wees al is it8217s Februarie en die belasting aren8217t gevolg tot volgende April jy die voorraad kan hou vir 14 maande, verkoop in April in die tyd om jou belasting te betaal, en maak kapitaalwinsbelasting op enige bykomende waardering. As die voorraad gaan 100-200 per aandeel, sal julle 'n ander 2000000 maak en you8217ll net te danke 300, OOO in kapitaal lang termyn winste, teenoor 700000 in inkomste belasting. You8217ve net gered 400,000 in belasting met jou koop-en-hou-benadering. Maar wat as die voorraad gaan na 20 per aandeel Wel, in die volgende jaar het jy 'n 1,6 miljoen kapitaalverlies. Jy kan geneutraliseer 3000 van daardie teen jou volgende jaar inkomstebelasting en voort te sit genoeg om te hou om dit te doen vir 'n lang ruk 8211, tensy jy van plan is om in te woon meer as 533 jaar, vir die res van jou lewe. Maar hoe kan jy betaal jou belasting faktuur Jy skuld 665,000 om die IRS en jou voorraad is net die moeite werd 400,000. You8217ve jou spaargeld gedreineer reeds net die aandele waarvan die waarde is nou minder as die belasting wat jy skuld uit te oefen. Baie geluk, jou voorraad nou verloor jy 365,000 uit die sak waarin jy don8217t het, ondanks die feit dat waardeer 4x uit jou trefprys. Hoe gaan dit met ISOs Die situasie is 'n bietjie anders, maar die gevaar steeds skuil. Ongelukkig, ISOs kan jy versoek in om hierdie tipe situasies as you8217re nie versigtig. In die beste geval, ISOs is belastingvry op oefening en belas as kapitaalwins met verkoop. Maar wat die beste geval is dit baie moeilik om werklik te bereik. Hoekom Omdat terwyl ISO oefening is gratis gewone inkomstebelasting, die verskil tussen die ISO trefprys en waarde by oefening behandel word as 'n 8220tax preference8221 en belasbare onder AMT. In die werklike lewe, sal jy waarskynlik te danke 28 op die verskil tussen trefprys en die waarde wanneer jy oefen. Verder het 'n aandele wat jy verkoop voordat jy 2 jaar vanaf toekenning en 1 jaar van oefening bereik is 8220disqualified8221 en behandel as NSOs terugwerkend. Die situasie word meer ingewikkeld met perke opsie waarde vir ISO behandeling, AMT krediete, en die feit dat een belastingbasis in die aandele vir AMT doeleindes en een vir ander doeleindes. Dit is beslis een waarop 'n belastingadviseur te raadpleeg. As you8217d graag weet of jy 'n ISO of NSO (soms ook genoem NQSO), maak seker jou opsies toekenning papierwerk, moet dit duidelik stel die tipe opsie. Illikiditeit en word vasgevang deur aandele-opsies I8217ll bespreek een situasie: vasgevang deur illikiede aandele-opsies. Soms voorraad opsies kan 8220golden handcuffs8221 wees. In die geval van vloeibare voorraad opsies (sê, in 'n openbare maatskappy), in my mening is hierdie presies soos dit bedoel is en 'n gesonde dinamiese: as jy 'n klomp van die 8220in-die-money8221 opsies (waar die trefprys is laer as die huidige markprys), jy het 'n sterk aansporing om te bly. As jy vertrek, gee jy die geleentheid om addisionele aandele vestig en addisionele winste. Maar jy jou gevestigde aandele hou wanneer jy vertrek. In die geval van illikiede opsies (in suksesvolle private maatskappye sonder 'n sekondêre mark), kan jy vasgevang in 'n meer verraderlike manier: die beter die voorraad doen, hoe groter is die belasting faktuur wat verband hou met die uitoefening van jou gevestigde opsies. As jy terug gaan na die situasie van die 5 opsies per aandeel in die voorraad ter waarde van 100 per aandeel, kos hulle 5 uit te oefen en 'n ander 33,25 per aandeel in belasting. Die moeilikste deel is hoe meer they8217re werd en hoe meer you8217ve gevestigde, hoe meer vasgevang jy is. Dit is 'n relatief nuwe effek wat ek glo is 'n onbedoelde gevolg van 'n kombinasie van faktore: die toepaslikheid van AMT baie 8220ordinary8221 belastingbetalers die gevolglike probleme in verband met ISOs, lei meer maatskappye te NSOs (wat beter vir die maatskappy belasting-wyse is verleen ) die kombinasie van Sarbanes-Oxley en markonbestendigheid wat die reis na IPO langer en die skep van 'n toename van illikiede hoë-waarde voorraad. Terwyl ek 'n gelowige in die Ryk die betaling van hul aandeel, don8217t Ek dink belastingwette moet perverse gevolge van doeltreffend gekonfiskeer voorraad opsie winste deur hulle belasbare voor they8217re vloeistof het en ek hoop dat dit kry vasgestel. Tot dan 'n frase caveat Faber pas. Kan die maatskappy neem my gevestigde aandele as ek ophou in die algemeen in VC befonds maatskappye die antwoord is 8220no8221. Private ekwiteit gefinansier maatskappye het dikwels baie verskillende opsie ooreenkomste onlangs was daar nogal 'n bietjie van publisiteit oor 'n werknemer Skype wat ophou en verloor sy gevestigde aandele. Ek is persoonlik nie 'n fan van die stelsel, maar jy moet bewus wees dat dit bestaan en maak seker jy verstaan watter stelsel you8217re in. Die teorie agter die herwinning van gevestigde aandele is dat jy is die ondertekening vir die sending te help verkoop die maatskappy en maak die eienaars 'n wins as jy verlaat voor die voltooiing van die sending, is jy nie geregtig is om voorraad winste. Ek dink dat sinvolle vir 'n uitvoerende hoof of CFO kan wees, maar ek dink 'n sagteware engineer8217s missie is om 'n groot sagteware te bou, 'n maatskappy te verkoop. Ek dink verwarrend dit is 'n baie slegte ding, en ek don8217t wil sagteware-ingenieurs om vasgevang te wees vir daardie rede, sodat ek baie verkies om die VC stelsel. Ek het 'n vraag.
No comments:
Post a Comment